Sự Làm Mát Mạnh Hơn Trong Thị Trường Bất Động Sản
Dữ liệu từ RICS phản ánh sự làm mát mạnh hơn trong các thị trường bất động sản so với một số dự đoán, với sự quan tâm từ phía người mua đã giảm mạnh hơn trong những tuần gần đây. Sự suy giảm trong chỉ số hỏi mua cho thấy sự thiếu thèm muốn trong việc mua sắm, có thể liên quan đến những bất ổn tài chính rộng hơn và việc rút lại một sự hỗ trợ thuế quan trọng. Kỳ nghỉ thuế chuyển nhượng đã hoạt động như một hỗ trợ tạm thời cho nhu cầu, và việc gỡ bỏ nó đã làm hé lộ xu hướng mềm yếu hơn. Bên cạnh đó, sự cải thiện nhẹ trong giá nhà – vốn là một tín hiệu tích cực mỏng với chỉ số cân bằng +2 – không nên làm ai nhầm lẫn. Nó cho thấy một thị trường vẫn di chuyển ngang, thay vì có dấu hiệu gia tăng. Điều đáng chú ý là động lực giảm này diễn ra trong khi các tín hiệu kinh tế vĩ mô rộng hơn, như lợi suất trái phiếu và các chỉ số thị trường việc làm, đã gửi đi những thông điệp trái ngược nhau. Sự phân kỳ đó là quan trọng. Sự giảm tốc trong sự quan tâm giao dịch thực tế, trong khi giá giữ nguyên, tạo áp lực lên các giả định được xây dựng trong kỳ vọng lãi suất. Chúng tôi lưu ý rằng các thị trường tương lai có thể phải đánh giá lại mức độ kiên cường đã được định giá trước đó, đặc biệt là trong những lĩnh vực của nền kinh tế nhạy cảm hơn với sự tự tin của hộ gia đình. Trong bối cảnh này, chúng tôi coi những số liệu mới nhất là củng cố một sự bất đối xứng ngày càng tăng trong rủi ro. Việc cắt giảm lãi suất có thể đến sớm hơn nếu sự yếu đi trong các lĩnh vực tiêu dùng tăng tốc. Nhưng các đường cong tương lai vẫn chưa hoàn toàn điều chỉnh theo khả năng đó. Chúng tôi đã thấy rằng những kỳ vọng về lãi suất có thể rất cứng nhắc, đặc biệt khi những dấu hiệu yếu đầu tiên bị bỏ qua hoặc coi như tiếng ồn.Ý Nghĩa Của Sự Giảm Hoạt Động Của Người Mua
Sự vắng mặt của một sự hồi phục trong hoạt động của người mua, chỉ vài tháng sau khi kết thúc sự nhượng bộ, cho chúng ta thấy nhiều hơn một điểm dữ liệu hàng tháng tốt. Sự giảm xuống còn -32 nên được hiểu không chỉ là một con số, mà còn là một phản ánh rộng hơn của sự do dự – tài chính, quy định và tâm lý. Điều kiện cho vay vẫn chặt chẽ, và tăng trưởng lương đang mất tốc độ so với lạm phát. Tất cả những điều đó đều có hậu quả. Vì lý do đó, điều chúng tôi nghĩ là quan trọng hiện nay là theo dõi cách các độ nhạy thay đổi đối với dữ liệu liên quan đến nhà ở. Có khả năng rằng ngay cả những bất ngờ nhẹ về giảm giá trong những tuần tới cũng có thể kích hoạt những động thái lớn nếu vị thế vẫn một chiều. Với cách mà các phân phối gần đây đã thay đổi, và với các mẫu thanh khoản vẫn còn hơi biến dạng trong các phiên sau dữ liệu cụ thể của Vương quốc Anh, chúng tôi nghĩ rằng giờ đây có nhiều khả năng xảy ra việc định giá lại nhanh chóng đối với các số liệu yếu hơn là số liệu mạnh hơn. Trong khi đó, hành vi giá cả trong các hợp đồng ngắn hạn đã duy trì sự dính chặt một cách đáng ngạc nhiên, xét trên sự giảm của các chỉ số nhu cầu trong tương lai. Điều đó có thể phản ánh sự tự tin vào sự ổn định rộng hơn của GDP hoặc niềm tin rằng các thông điệp của BoE sẽ ổn định các kỳ vọng. Tuy nhiên, đọc giữa các dòng chữ, câu chuyện ‘chờ xem’ có thể gặp phải thực tế nhanh hơn một số người mong đợi.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
