Những thông tin từ cuộc phỏng vấn
Trong cuộc phỏng vấn với Wall Street Journal, Collins đã đề cập đến việc duy trì ngưỡng cao trong việc xem xét cắt giảm lãi suất. Bà lưu ý rằng sự yếu kém của đồng đô la Mỹ có thể báo hiệu sự mong đợi về sự chậm lại trong tăng trưởng kinh tế. Collins cũng chỉ ra rằng quá sớm để đánh giá các tác động tiềm năng từ các hành động rộng rãi hơn của chính quyền Trump đối với hệ thống thương mại toàn cầu và dòng vốn. Những phát biểu của bà, khi được xem xét chung, cho thấy một cách tiếp cận thận trọng nhưng vững vàng. Ngân hàng trung ương, thông qua lời nói của Collins, đang nhấn mạnh rằng họ không có ý định thay đổi quá nhanh, bất chấp một số căng thẳng trong các loại tài sản nhất định. Thông điệp rất rõ ràng: cắt giảm lãi suất vẫn đang được xem xét, nhưng không phải là gần kề. Điều này nên làm giảm bớt một số cược mạnh mẽ hơn về việc nới lỏng chính sách đang nổi lên ở một số phần của đường cong lãi suất trong các phiên gần đây. Điều nổi bật nhất từ những gì bà truyền đạt là sự kết hợp giữa sự cảnh giác mà không hoảng sợ. Sự sẵn sàng ổn định thị trường không đồng nghĩa với sự hoảng hốt—nó báo hiệu sự cảnh giác. Từ góc độ vị thế, chúng ta nên xem xét sự biến động ngắn hạn như bị giới hạn trong các thông số vĩ mô rộng hơn, ít nhất là trong thời điểm hiện tại. Không có sự thay đổi rõ ràng trong các mục tiêu lạm phát hoặc mục tiêu ổn định tài chính. Cũng không có bất kỳ điều chỉnh nào trong lập trường thắt chặt định tính.Phản ứng của thị trường
Chúng tôi đã nhận thấy cách mà sự thay đổi nhẹ trong tông điệu đã ảnh hưởng đến rủi ro định giá bằng đô la. Các nhà đầu tư dường như đã nhận thấy sự yếu kém của đô la và giải thích điều đó như một dấu hiệu cho sự thay đổi trong mong đợi về tăng trưởng và sự điều chỉnh chính sách. Cảm nhận đó, mặc dù không phải là không có cơ sở, có thể đang đi trước các tín hiệu kinh tế đã được xác nhận. Đối với những người trong chúng tôi làm trong lĩnh vực phái sinh, sự không khớp giữa kỳ vọng và thực tế có thể tạo ra những cơ hội giao dịch đáng kể xung quanh các mức độ biến động ẩn. Bình luận của bà về mặt thương mại, đã có phần thận trọng hơn, phản ánh các câu hỏi chưa được giải quyết về áp lực dòng chảy toàn cầu thay vì bất kỳ dự báo nào về sự gián đoạn tức thì. Chúng ta nên coi sự không chắc chắn đó với con mắt của một con diều hâu, nhưng không để nó điều khiển mình. Các thay đổi chính sách cấu trúc thường diễn ra chậm và ồn ào, và thị trường sẽ xử lý chúng theo những cách không đồng đều. Chúng tôi tin rằng điều này có nghĩa là các khoảng cách và đường cong hoán đổi có thể tiếp tục điều chỉnh chậm, đặc biệt ở phần giữa. Việc định vị quá mạnh cho việc nới lỏng trong ngắn hạn có thể chịu chi phí, đặc biệt nếu dữ liệu vào cuối tháng xác nhận sức mạnh trong thị trường lao động hoặc các thành phần lạm phát dai dẳng. Có không gian để linh hoạt, nhưng các yếu tố cơ bản vẫn chưa đủ để biện minh cho việc lệch hướng mạnh mẽ trong con đường lãi suất. Động lực hiện tại là tinh tế, nhưng có thể đo lường được. Sự tinh tế đó có nghĩa là một phạm vi giao dịch rộng hơn, không phải là một hướng đi xác định. Vì vậy, con đường ngắn hạn có thể ít hơn về việc theo đuổi các động thái và nhiều hơn về việc phản ứng với nơi giá cả trôi dạt so với hướng dẫn phía trước. Bằng cách này, sự tập trung của chúng tôi vẫn ít hơn vào việc ngoại suy và nhiều hơn vào các điều chỉnh. Chúng tôi kỳ vọng một hoặc hai thông tin kinh tế vĩ mô sẽ làm rối loạn giá cả trước khi thị trường ổn định với một cái nhìn đồng nhất hơn về mức độ sâu hoặc nông của sự chuyển biến trong chính sách cuối cùng sẽ như thế nào.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
