Vai trò của Ngân hàng Dự trữ Liên bang
Ông khẳng định vai trò của Ngân hàng Dự trữ Liên bang trong việc kiểm soát lạm phát và cho biết các thị trường vẫn đang hoạt động, với Chỉ số Dollar Mỹ hiện tại là 99.89, tăng 0.11%. Kashkari, trong những bình luận của mình, đã chỉ ra rõ ràng về tác động mà các cuộc xung đột thương mại kéo dài có thể có đối với cả lòng tin kinh doanh và tính bền vững kinh tế. Ông đã mô tả sự bất ổn gần đây là cú sốc mạnh nhất đối với tâm lý kể từ khi đại dịch bắt đầu vào đầu năm 2020, điều này cho thấy thông điệp rõ ràng. Khi lòng tin bắt đầu suy yếu, đặc biệt là do những điều bên ngoài như chính sách thương mại, quá trình ra quyết định—từ tuyển dụng đến triển khai vốn—sẽ suy giảm nhanh chóng. Ông đã liên hệ trực tiếp sự lan rộng của thuế quan với sự gián đoạn trong các mẫu hình thương mại đã được thiết lập. Không chỉ là những gián đoạn nhẹ, mà là những kiểu gián đoạn dẫn đến ảnh hưởng lớn đến thời gian sản xuất, độ tin cậy của chuỗi cung ứng và sức mạnh định giá trong các ngành. Khi những cơ chế đó gặp khó khăn, việc duy trì mô hình định giá trở nên khó khăn hơn, làm giảm giả định trong các sản phẩm tài chính. Đối với bất kỳ ai tham gia vào sự dao động theo hướng hay giao dịch lãi suất, điều đó có nghĩa là phải điều chỉnh lại thời gian cho việc thực hiện lợi nhuận. Không chỉ giữ vững niềm tin, mà còn phải xem xét xem lượng thời gian còn lại cho bất kỳ điều gì gắn liền nhẹ nhàng với sự rõ ràng trong chính sách là bao nhiêu.Quản lý lạm phát
Điều cũng đáng chú ý là quan điểm của ông về quản lý lạm phát, mà ông nhấn mạnh vẫn là ưu tiên của Ngân hàng Dự trữ Liên bang bất kể sự can thiệp của thị trường. Điều này đặt ra một điểm mà chúng ta không thể bỏ qua: ngay cả khi thuế quan gây ra tác động làm giảm nhu cầu, và ngay cả khi chúng ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp, sự chú ý của Fed vẫn không thay đổi. Điều đó đòi hỏi một cái nhìn hướng về phía trước khi đánh giá rủi ro-lợi nhuận trên các khoảng cách lịch hoặc độ nhạy trong thời gian dài—bởi vì phản ứng có thể chậm hơn so với nỗi đau mà các cổ phiếu hoặc công cụ nhạy cảm với thương mại phải trải qua. Khi chúng ta nhìn vào sự tăng trưởng của Chỉ số Dollar, mặc dù khiêm tốn, nó phản ánh sức mạnh bền bỉ giữa các dòng chảy chéo. Một số người sẽ ngay lập tức mong đợi sự mềm mại với những căng thẳng thương mại mới, nhưng ngược lại, chúng ta đang thấy một phản ứng cho thấy hoặc là nhu cầu trú ẩn hoặc kỳ vọng rằng Fed sẽ không thay đổi chính sách theo hướng giảm. Đối với các vị thế ngoại hối ngắn hạn, điều này có thể giới hạn sự giảm giá của đồng đô la cho đến khi có tín hiệu rõ ràng từ việc giải quyết hoặc leo thang—mà giá cả của nó thì thường khó dự đoán hơn. Chúng tôi nhận thấy sự thay đổi lãi suất mở trong thị trường quyền chọn, cho thấy sự định vị phòng thủ. Điều đó không nhất thiết là giảm thiểu rủi ro, nhưng nó gợi ý về độ ngắn hạn và khẩu vị hạn chế đối với delta rộng ở các mức độ biến động hiện tại. Nếu dòng chảy tiếp tục theo hướng này, các cơ hội sẽ xuất hiện trong các chiến lược gắn với các sự kiện vĩ mô. Tuy nhiên, sự kết nối giữa lãi suất và hợp đồng tương lai chứng khoán cần được quan sát chặt chẽ hơn, vì sự khác biệt có thể cung cấp thêm nhiều thông tin hơn là sự đồng quy trong các phiên giao dịch sắp tới. Thời gian và độ chính xác trong việc giữ vững xu hướng sẽ có thể quan trọng hơn là các diễn biến theo chủ đề, đặc biệt trong các lĩnh vực mà thuế quan ảnh hưởng ngay lập tức đến hướng dẫn về biên lợi nhuận. Các khoản thanh toán có thể chuyển sang các cách diễn đạt tinh vi hơn: hãy nghĩ đến các cấu trúc đường chéo thân thiện với skew hoặc lịch trình cách ly hiệu quả định giá.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
