Ổn định tiền tệ
Tính đến tháng Ba năm 2025, đô la New Zealand đang giao dịch xung quanh mức 0.5837 so với đô la Mỹ, vẫn ổn định trong phiên giao dịch. Dữ liệu hiện tại phản ánh sự chậm lại rõ rệt trong tỷ lệ sụt giảm. Mặc dù doanh số bán lẻ vẫn giảm theo năm, nhưng tốc độ sụt giảm dường như đã chậm lại so với các con số trước đó. Sự giảm nhẹ hàng tháng, tuy khiêm tốn, đã đảo ngược một chút tăng trưởng quan sát được vào tháng Hai. Những biến chuyển này gợi ý rằng trong khi chi tiêu hộ gia đình vẫn chịu áp lực, mức độ tồi tệ nhất của sự sụt giảm có thể đã chậm lại — hoặc ít nhất, đã bắt đầu cho thấy sự giảm bớt. Chúng ta đang thấy bằng chứng rõ ràng về sự kiềm chế tiếp tục từ người tiêu dùng, điều này không có gì ngạc nhiên khi điều kiện lạm phát vẫn dai dẳng và lãi suất liên tục tăng trong năm trước. Thước đo chi tiêu dựa trên thẻ, bao quát một phần ba tổng hoạt động bán lẻ, cung cấp một đại diện mạnh mẽ cho hành vi tiêu dùng. Do đó, sự giảm sử dụng thẻ này hỗ trợ lập luận rằng thu nhập tùy ý đang bị siết chặt, đặc biệt là ngoài lĩnh vực thiết yếu. Robinson tại Ngân hàng Dự trữ không thay đổi hướng đi một cách đáng kể, nhưng đã chỉ ra rằng lãi suất có khả năng vẫn giữ ở mức hạn chế lâu hơn so với một số dự đoán. Quan điểm này, cùng với động lực nhu cầu yếu hơn, ảnh hưởng trực tiếp đến dự đoán lạm phát CPI sẽ giảm trong những quý tới. Nó cũng giới hạn không gian cho việc định vị mạnh mẽ xung quanh đồng tiền địa phương theo cả hai hướng trong ngắn hạn. Chúng ta nên nhớ rằng, đô la New Zealand đã giữ ổn định tương đối, vẫn gần mức 0.5830 so với đô la Mỹ mà không có dấu hiệu biến động quá mức.Xu hướng vay tiêu dùng
Hollister gần đây chỉ ra rằng sự thèm muốn vay tiêu dùng từ hộ gia đình giảm xuống, đã dẫn chứng những điều kiện yếu hơn trong hai lĩnh vực bất động sản và xe cộ như hai yếu tố chính kìm hãm. Điều này hoàn toàn phù hợp với những gì chúng ta thấy trong dữ liệu thẻ. Việc vay mượn trở nên khó khăn hơn, việc trả nợ chiếm một phần lớn hơn trong thu nhập, và mọi người đang suy nghĩ kỹ trước khi cam kết cho những khoản mua sắm mới. Nơi mà tăng trưởng thu nhập không đồng hành, mô hình tiêu dùng sẽ bị thu hẹp. Đối với những ai đang đánh giá các biến động giá sắp tới, đặc biệt trong các hợp đồng nhạy cảm với lãi suất, bối cảnh hiện tại ám chỉ khối lượng giảm cho đến khi có một xu hướng rõ ràng xuất hiện. Các nhà đầu tư trên thị trường không thể dựa vào động lực từ người tiêu dùng trong những tuần tới. Thay vào đó, chúng ta cần chú ý nhiều hơn đến áp lực lương và các thành phần lạm phát không giao dịch để dự đoán các điều chỉnh lãi suất. Có cơ hội ở đây để tinh chỉnh chiến lược — định vị vốn nơi nó được bảo vệ khỏi những tiếng ồn ngắn hạn và thay vào đó phù hợp với những thay đổi cấu trúc trong hành vi mua sắm trong nước. Những số liệu trong nước này mang theo trọng số đo lường rõ ràng. Chúng phản ánh tâm trạng người tiêu dùng với một độ trễ ngắn và hình thành kỳ vọng cho chính sách tiền tệ và phản ứng tỷ giá hối đoái. Với cảm giác quốc tế hiện nay được neo giữ nhiều hơn vào các thước đo từ những nền kinh tế lớn hơn, bất kỳ thay đổi nào trong triển vọng cho New Zealand đều phụ thuộc vào sự bùng phát trong lạm phát trong nước, không phải từ sự cải thiện thương mại rộng rãi. Các công cụ liên quan đến tâm lý hộ gia đình do đó sẽ vẫn giữ vị trí quan trọng trong việc lập kế hoạch triển khai. Bayley đã gợi ý tháng trước rằng việc định hình lại cơ cấu thương mại của quốc gia — đặc biệt là việc tránh xa những hàng hóa không thiết yếu — có thể đã tăng tốc nhanh hơn so với những gì dữ liệu thương mại chính thức cho thấy. Nếu quan sát đó đúng ngoài những bằng chứng giai thoại, nó sẽ điều chỉnh cách chúng ta diễn giải sự yếu kém dai dẳng trong điều kiện bán lẻ. Sự thay đổi trong nhu cầu nội địa kiểu này làm biến dạng các liên kết truyền thống giữa lãi suất, hoạt động tiêu dùng và các thước đo nguồn cung thượng nguồn. Trong bối cảnh này, việc đặt cược vào tăng trưởng nội địa có thể sẽ bị nhầm thời điểm. Cần phải có chiến lược. Duy trì các vị thế nhẹ với thời gian đáo hạn ngắn có thể sẽ giúp ích. Tính thanh khoản giảm trong các chỉ số bán lẻ ám chỉ các phản ứng sắc nét hơn đối với các cú sốc bên ngoài, đặc biệt từ các quốc gia đối tác. Hãy theo dõi chặt chẽ khi tỷ giá chéo bắt đầu mở rộng để đáp ứng. Phản ứng ở đây phải được quyết định cẩn thận. Không còn đủ để chỉ theo dõi các biến động hàng tháng — chúng ta phải đào sâu vào nơi mà nền tảng đã bắt đầu thay đổi và liệu những áp lực đó có đang giảm bớt từ đáy hay chỉ đơn giản là đang ổn định dưới áp lực.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
