Biên bản từ cuộc họp của Ngân hàng Dự trữ Australia vào ngày 31 tháng 3 và 1 tháng 4 cho biết vẫn chưa rõ khi nào sẽ có thay đổi lãi suất tiếp theo. Hiện tại, việc chính sách phản ứng với các rủi ro tiềm tàng được coi là không thích hợp, với những bất ổn toàn cầu, chẳng hạn như thuế quan của Mỹ, có thể ảnh hưởng đến các quyết định. Rủi ro tăng trưởng toàn cầu đã gia tăng và có xu hướng nghiêng về phía tiêu cực, trong khi nền kinh tế Australia phải đối mặt với cả rủi ro tăng và giảm. Tầm quan trọng của việc duy trì tiến bộ về lạm phát mà không nới lỏng chính sách quá sớm đã được nhấn mạnh, giữa những lo ngại về thị trường lao động chặt chẽ, chi phí lao động cao và năng suất thấp. Có khả năng rằng thị trường lao động có thể không chặt chẽ như mong đợi, có thể làm chậm tăng trưởng tiền lương. Lạm phát có thể đã giảm xuống dưới 3% trong quý 1 năm 2023. Tuy nhiên, dữ liệu cho thấy có sự cải thiện trong nhu cầu tiêu dùng không chỉ từ các sự kiện bán hàng tạm thời. Hội đồng cũng đã thảo luận về việc giảm giữ trái phiếu chính phủ của RBA, thấy không cần thay đổi nhịp độ hiện tại. Sự chú ý của hội đồng quản trị bao gồm các rủi ro liên quan đến quy mô và thời hạn của những khoản trái phiếu này. Tỷ giá AUD/USD vẫn không thay đổi nhiều sau biên bản. Những bình luận ban đầu cho thấy Ngân hàng Dự trữ đang phải đấu tranh với các áp lực mâu thuẫn: bối cảnh toàn cầu chậm lại kết hợp với triển vọng nội địa không hoàn toàn tích cực cũng không hoàn toàn tiêu cực. Như với tất cả các biên bản chính sách, có rất nhiều điều được nói giữa các dòng chữ. Ngân hàng Dự trữ đã quyết định giữ nguyên, hiện tại, chủ yếu bởi vì các tín hiệu vẫn mơ hồ. Các yếu tố quốc tế, đặc biệt là các quyết định chính sách trên Thái Bình Dương, tạo ra bóng mờ dài. Sự không chắc chắn xung quanh các biện pháp thương mại không giúp ích gì. Tuy nhiên, chúng tôi ghi nhận nhấn mạnh của họ rằng phản ứng trước mọi sự gián đoạn chưa phải là kế hoạch. Họ không bỏ qua các rủi ro, chỉ miễn cưỡng đuổi theo chúng theo mọi hướng — ít nhất là trong thời gian này. Về mặt nội địa, tăng trưởng tiền lương và lạm phát đang ở giữa sự chú ý của hội đồng. Có một cuộc giằng co đang diễn ra: áp lực tiền lương tồn tại, một phần do các hạn chế trước đó trong lực lượng lao động, tuy nhiên dữ liệu gần đây cho thấy thị trường lao động có thể không chặt chẽ như chúng ta đã nghĩ trước đó. Nếu đà tăng lương mất đà, áp lực lên giá cả có thể giảm bớt. Quan trọng là, con số lạm phát có thể giảm xuống dưới 3% trong quý 1 tăng thêm một số uy tín cho xu hướng đó. Đây là một dấu hiệu cần quan sát chặt chẽ. Chúng tôi nhận thấy sự đề cập đến nhu cầu tiêu dùng tăng cao ngoài chi tiêu trong các mùa giảm giá tiêu chuẩn là một điểm đáng chú ý. Điều này cho thấy rằng nhu cầu cơ bản vẫn chưa hoàn toàn biến mất, mặc dù các hộ gia đình đang quản lý ngân sách thế chấp chặt chẽ hơn. Hành vi đó gợi ý về sự bền bỉ hơn so với những gì một số người đã dự đoán. Về mặt trái phiếu, Ngân hàng đã tiếp tục giữ vững. Không có sự thay đổi về nhịp độ giảm, không có đề nghị về việc gia tốc. Nguồn lực mà họ đang quản lý về cả khối lượng và thời gian đang được theo dõi cẩn thận, đặc biệt để không làm gián đoạn hoạt động thị trường ngắn hạn. Một lời nhắc nhở nhẹ nhàng trong không gian đó có thể quan trọng như hành động rõ ràng. Thị trường hầu như không biến động khi các biên bản này được phát hành. Cặp AUD/USD giữ ổn định, cho thấy rằng các nhà giao dịch đã định giá tone hiện tại — thận trọng, cảnh giác, nhưng đứng yên. Đối với những người giao dịch các công cụ gắn liền với kỳ vọng lãi suất, chúng ta cần cân bằng hai ý tưởng cạnh tranh. Đầu tiên, rằng lạm phát đang giảm, có thể cho hội đồng một chút không gian thở. Thứ hai, rằng dữ liệu thị trường lao động vẫn chưa chắc chắn, có thể trì hoãn bất kỳ sự nới lỏng nào trong các thiết lập. Không có khả năng thay đổi hoặc cắt giảm trong vài tuần tới trừ khi dữ liệu mới làm nghiêng hẳn câu chuyện. Lãi suất ngắn hạn có thể vẫn giữ nguyên, trừ khi có điều bất ngờ trong số liệu tiền lương hoặc sự giảm đột ngột trong chi tiêu hộ gia đình. Việc định vị trước các số liệu CPI hoặc lao động phải phản ánh con đường hẹp này. Biến động có thể gia tăng nếu thị trường diễn giải quá mức các chuyển động nhẹ trong dữ liệu việc làm hoặc tiền lương. Chúng ta phải luôn sẵn sàng ứng phó nhưng không hành động phản ứng. Nói tóm lại, điều kiện giá hiện tại có vẻ rất phù hợp với kỳ vọng chính sách ổn định. Sự lệch lạc khỏi giả định này – trong cầu toàn cầu hoặc tăng trưởng nội địa – sẽ quyết định độ dốc của đường cong trong tương lai.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.