Can thiệp của Nhà nước và Giám sát Chiến lược
Các can thiệp của Nhà nước, chẳng hạn như việc mua cổ phiếu bởi quỹ Trung ương Huijin và các chương trình mua lại của các công ty, đã góp phần vào sự ổn định tương đối của thị trường. Các công ty môi giới được yêu cầu theo dõi chặt chẽ giao dịch từ các nhà đầu tư tư nhân và bán lẻ lớn. Một thông báo cho biết giới hạn bán có thể giảm thêm nếu áp lực bán gia tăng. Những gì đang diễn ra ở đây là một động thái có chủ ý của các nhà quản lý nhằm ngăn chặn các biến động giảm đột ngột trên thị trường, đặc biệt là từ những nhà giao dịch khối lượng lớn. Những hạn chế này không chỉ là giới hạn ngẫu nhiên—chúng được tính toán nhằm giảm thiểu áp lực bán thừa có thể gia tăng trong những phiên giao dịch căng thẳng. Bằng cách giới hạn mức bán hàng ngày ở mức 50 triệu nhân dân tệ trên các tài khoản lớn, chính quyền đang cố gắng làm giảm hành vi hoảng sợ và dập tắt sự biến động ngắn hạn ngay từ nguồn gốc. Cơ chế cảnh báo có tông giọng nhẹ nhàng—cảnh báo bằng lời từ các nhà môi giới—nhưng lại có tính chất nghiêm túc. Nếu những cảnh báo đó không được chú ý, các sàn giao dịch có quyền đình chỉ quyền truy cập giao dịch ngay lập tức. Đó không phải là một mối đe dọa hư cấu. Họ đã hỗ trợ điều này bằng các chỉ thị chính thức, làm rõ rằng tham gia thị trường đi kèm với các ràng buộc được thiết kế để hỗ trợ sức chống chịu hệ thống. Chúng tôi không xem điều này là sự can thiệp nhiều như là phòng ngừa cháy. Bối cảnh ở đây rất quan trọng. Các biện pháp thương mại từ Mỹ mang theo sự không chắc chắn về giá cả đáng kể, đặc biệt trong các ngành xuất khẩu chủ chốt, và sự không thể đoán trước đó dẫn đến sự thay đổi trong định giá. Việc định giá những rủi ro đó dẫn đến việc cắt giảm vị thế một cách vội vàng, được gia tăng bởi các mô hình thuật toán và khả năng thanh khoản hạn hẹp. Những biện pháp mới này là một phản ứng đối với vòng luẩn quẩn đó.Thanh khoản và Điều chỉnh Giao dịch
Việc mua vào do Nhà nước chỉ đạo—thông qua các quỹ như Trung ương Huijin—cùng với các chương trình mua lại nội bộ của các công ty niêm yết đã làm chậm đáng kể tốc độ giảm của cổ phiếu trong những tuần gần đây. Hành động hỗ trợ này đã duy trì các mức giá tối thiểu, đặc biệt trong các ngành nhạy cảm với thuế quan xuất khẩu. Tuy nhiên, nếu dòng tiền ròng lại gia tăng, vẫn có khả năng cần phải thắt chặt thêm. Các sàn giao dịch không loại trừ khả năng giảm con số bán hàng hàng ngày cho phép nếu áp lực bán tăng tốc. Đó là một tín hiệu rõ ràng cho các nhà đầu tư lớn rằng nên giữ một profile bảo thủ trong khoảng thời gian ngắn sắp tới. Đối với chúng tôi ở phía phái sinh, điều này tạo ra một số ma sát. Thanh khoản trong ngày có thể bị thắt lại, đặc biệt khi một số nhà đầu tư hệ thống có thể hạn chế mức độ tiếp xúc để nằm trong ngưỡng cho phép. Điều này tạo ra những cửa sổ giao dịch với các khoảng thực hiện chặt chẽ hơn. Cơ hội vẫn có thể xuất hiện, nhưng chúng tôi nhận thấy rằng sự kiên nhẫn và chọn lựa điểm vào quan trọng hơn—đặc biệt khi sự biến động được kiềm chế một cách thủ công. Độ sâu của thị trường có thể có vẻ nguyên vẹn trên bề mặt, nhưng dòng tiền thực tế có thể mỏng hơn những gì ghi trong sổ lệnh. Đó là điều cần xem xét trong các chiến lược phòng ngừa và gia hạn. Chúng tôi đã điều chỉnh theo đó, chuyển hướng sang việc sử dụng đòn bẩy thấp hơn và tạo thêm không gian cho sự trượt giá trên các hợp đồng lớn. Không lý tưởng, nhưng thận trọng dưới cấu trúc hiện tại. Hãy nhớ: nếu các tín hiệu hành vi gợi ý rằng một sự điều chỉnh rộng hơn đang hình thành, điều đó sẽ không chỉ được thực thi từ trên cao—nó sẽ được củng cố một cách tự nhiên qua sự giảm sút thanh khoản. Những tay giao dịch nhanh sẽ có ít lối thoát hơn. Vì vậy, sự kiềm chế không chỉ là quy định—nó có thể là phương án tốt hơn cho vị trí cho đến khi khối lượng giao dịch trở lại bình thường. Với các kích hoạt này đã được thiết lập và hệ thống cảnh báo đang được sử dụng tích cực, việc giám sát tần suất thông điệp từ các nhà môi giới đã trở nên quan trọng hơn trước. Sự gia tăng trong giao tiếp có thể sẽ ngăn chặn một cuộc tấn công chính thức. Chúng tôi đã bắt đầu theo dõi điều này như một phần của cấu hình hàng ngày. Các điều chỉnh có thể cần giữ linh hoạt qua tuần khi các hạn chế về khối lượng chuyển đổi mẫu hình giá cả.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
