áp lực chi phí đầu vào
Chuỗi số liệu này vẽ ra một bức tranh khá rõ ràng. Chúng ta đang chứng kiến sự làm dịu rõ rệt trong áp lực chi phí đầu vào đối với các nhà sản xuất, điều này đã bắt đầu xuất hiện một cách rõ ràng hơn qua một số danh mục cốt lõi. Nhu cầu cuối cùng cho hàng hóa đã chứng kiến mức giảm mạnh nhất trong nhiều tháng, và nhiều phần trong đó có thể được truy nguyên trực tiếp từ sự sụt giảm trong chi phí nhiên liệu. Vai trò của xăng không thể bị đánh giá thấp ở đây—nó chiếm phần lớn sự giảm giá hàng hóa rộng lớn, giảm hơn 11%. Đó không phải là một con số tầm thường, và nó gợi ý về những điều chỉnh nhanh chóng trong các cơ chế định giá bán buôn có thể ảnh hưởng đến hàng hóa tiêu dùng sau này. Đối với PPI cốt lõi, loại trừ sự biến động của thực phẩm và năng lượng, các con số vẫn ở mức trên những ngưỡng mà các nhà hoạch định chính sách có thể cảm thấy thoải mái nhưng vẫn cho thấy sự suy giảm. Chỉ số hàng tháng giảm thay vì tăng, đi ngược lại với các xu hướng mùa vụ thông thường. Sự chuyển biến nhẹ đó, đặc biệt là sau một kết quả mạnh hơn trước đây, xứng đáng được chú ý. Với thực phẩm cũng giảm hơn hai điểm, điều này bắt đầu gợi ý rằng áp lực giá giảm không chỉ giới hạn ở nhiên liệu. Thực tế, khi chúng tôi điều chỉnh cho thực phẩm, năng lượng và thương mại, con số vẫn lơ lửng ở giữa con số ba, giảm nhẹ từ các số liệu trước. Tốc độ có chậm lại, đúng là vậy, nhưng vẫn chưa giảm mạnh. Lạm phát ở phía sản xuất không giảm nhanh chóng; nó đang do dự để giảm. Các biên lợi nhuận qua một số chuỗi cung ứng có thể bắt đầu mở rộng, đặc biệt là khi chi phí đầu vào truyền đến tay người tiêu dùng bắt đầu chậm lại so với sự giảm bớt cho nhà sản xuất.chiến lược định giá
Vậy, ai nên làm gì với một diễn biến như vậy? Giá của các hợp đồng tương lai, đặc biệt là những hợp đồng liên quan đến kỳ vọng lạm phát hoặc các lĩnh vực nhạy cảm với đầu vào, giờ đây phải xem xét khả năng áp lực từ nhà sản xuất sẽ không củng cố quỹ đạo giá tiêu dùng trong thời gian ngắn. Thị trường đã theo dõi chặt chẽ những chỉ số lạm phát thứ cấp này để lấy chỉ dẫn trước, và giờ đây, la bàn đã nghiêng. Sự biến động ở cả hai phía của giao dịch lạm phát có thể thay đổi khi các vị thế phòng ngừa được giải tỏa không đồng đều. Các thương nhân đã cược vào lạm phát dai dẳng thông qua sự chuyển giao PPI sẽ cần phải đánh giá lại nhanh chóng, và có thể một phần đảo ngược những cấu trúc đó. Hãy xem xét những động thái cụ thể của các lĩnh vực—các ngành có liên quan sâu sắc đến chi phí nhiên liệu có thể phản ứng đặc biệt nhạy bén. Chú ý đến sự phục hồi trong tâm lý nơi mà biên lợi nhuận đã bị nén trong năm qua. Hơn nữa, kỳ vọng lãi suất ngắn hạn có thể ngày càng bị phân tán hơn so với các dự báo cuối cùng. Với dữ liệu này làm dịu nhanh hơn dự kiến, có thể có dòng chảy vị trí chuyển hướng khỏi những cược siết chặt quyết liệt. Chúng tôi diễn giải điều này như một lời nhắc nhở để xem xét sự phân tách tương quan giữa trái phiếu cố định và hàng hóa mà đã theo dõi chặt chẽ trong những năm phục hồi. Đội ngũ của Powell có thể lưu tâm nhưng sẽ di chuyển một cách thận trọng. Thị trường lao động vẫn là một cái đệm, và lạm phát phía dịch vụ tiếp tục được thêm vào những chỉ số sản xuất này. Tuy nhiên, điều này tạo ra một cơ sở yếu hơn cho giá đầu vào có thể giảm bớt những lo ngại về việc tái phát triển vòng xoáy chi phí.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
