Chi tiêu của người tiêu dùng Anh đã tăng trưởng khiêm tốn trong tháng Ba, với những căng thẳng cơ bản trở nên rõ ràng. Dữ liệu từ Hiệp hội Bán lẻ Anh (BRC) cho thấy tổng doanh số bán lẻ tăng 1,1% so với cùng kỳ năm trước trong tháng Ba, phù hợp với tốc độ của tháng Hai. Doanh số bán hàng tương đương cũng duy trì ổn định ở mức 0,9%. Sự kiên cường của cả hai loại mặt hàng thực phẩm và phi thực phẩm cho thấy người tiêu dùng đang âm thầm củng cố nhu cầu của mình bất chấp những áp lực địa chính trị. Trái ngược với điều này, số liệu rộng hơn về chi tiêu của người tiêu dùng tại Vương quốc Anh của Barclays, bao gồm các giao dịch thẻ ghi nợ và thẻ tín dụng, cho thấy mức tăng trưởng thấp hơn. Chi tiêu chỉ tăng 0,5% so với cùng kỳ năm trước, giảm từ 1,0% trong tháng Hai và không theo kịp với lạm phát. Doanh số siêu thị giảm 2,6%, mặc dù thời tiết ấm áp đã thúc đẩy việc mua hàng tại các trung tâm vườn và các nhà bán lẻ thực phẩm đặc sản. Một sự chậm lại tiềm năng trong hoạt động tiêu dùng có thể xảy ra trong những tháng tới. Chi tiêu dự kiến sẽ duy trì ở mức trầm lắng cho đến giữa năm 2025. Quá trình phục hồi có thể bắt đầu dần dần vào năm 2026 khi các đợt cắt giảm lãi suất và các điều kiện ổn định có hiệu lực. Dữ liệu từ BRC theo dõi doanh số bán lẻ từ các nhà bán lẻ cho thấy sự tăng trưởng ổn định nhưng thận trọng trong tháng Ba—tăng trưởng hàng năm 1,1% trong tất cả doanh số bán lẻ và 0,9% khi loại trừ các cửa hàng mở và đóng cửa. Về cơ bản, người tiêu dùng dường như vẫn tiếp tục chi tiêu, mặc dù khiêm tốn, bất chấp mọi yếu tố từ chi phí vay cao hơn đến những bất ổn năng lượng kéo dài. Sự kiên cường ở đây dường như lan tỏa giữa cả những mặt hàng thiết yếu và hàng hóa không thiết yếu, điều này cho thấy một mức độ tự tin, tuy nhiên, có thể nói rằng sự tự tin đó vẫn còn không đồng đều. Trong khi đó, dữ liệu rộng hơn từ Barclays không chỉ giới hạn ở bán lẻ mà còn bao gồm các danh mục lớn hơn như giao thông, du lịch và giải trí—mô tả một bức tranh chậm hơn. Với mức tăng tổng chi tiêu giảm xuống 0,5% hàng năm và chi tiêu siêu thị giảm mạnh, có một dấu hiệu rõ ràng hơn cho thấy ngân sách có thể đang bị thắt chặt, ngay cả khi các sự kiện khuyến mãi hoặc những cuối tuần ấm áp khuyến khích những khoản chi tiêu tạm thời cho các sản phẩm làm vườn hoặc phô mai thủ công. Sự khác biệt giữa hai bộ dữ liệu này có ý nghĩa. Nó không chỉ phản ánh các giỏ hàng hóa khác nhau—mà còn cho thấy mức độ lựa chọn của người tiêu dùng đang gia tăng. Một số lĩnh vực đang bị cắt giảm mạnh mẽ, trong khi những lĩnh vực khác, đặc biệt là những lĩnh vực liên quan đến thời tiết hoặc xu hướng mùa vụ, chứng kiến sự hồi phục ngắn hạn. Chúng ta có thể thấy điều này như là sự lựa chọn khó khăn của người tiêu dùng, ưu tiên lĩnh vực này, cắt giảm ở lĩnh vực khác. Và khi khoảng cách giữa chi tiêu thiết yếu và chi tiêu tùy ý mở rộng, nó thường gợi ý rằng có sự thận trọng rộng hơn phía sau. Vậy điều này đưa chúng ta đến đâu? Những dự đoán hướng tới cho rằng chi tiêu có thể không tăng trưởng theo cách nào có ý nghĩa cho đến tận năm sau. Không phải vì thu nhập đã sụp đổ hay sự tự tin đã biến mất, mà vì những chi phí liên quan đến nợ nần và lạm phát vẫn nặng trách và cần thời gian để giải tỏa. Chính sách ngân hàng sẽ đóng vai trò của nó, nhưng ngay cả khi những đợt cắt giảm cuối cùng được thực hiện, khoảng thời gian trước khi những điều này lọt vào hành vi hộ gia đình sẽ có thể được đo bằng quý, chứ không phải tuần.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.