Hiểu về Thuế Quan
Thuế quan là các loại thuế hải quan đánh vào những hàng hóa nhập khẩu nhất định nhằm làm cho các sản phẩm nội địa cạnh tranh hơn. Chúng khác với thuế, vì thuế quan được thanh toán khi đến cảng, trong khi thuế được thanh toán tại điểm mua hàng. Các cuộc thảo luận xoay quanh thuế quan thường có nhiều ý kiến trái chiều giữa các nhà kinh tế. Một số người nói về sự cần thiết của chúng để bảo vệ các ngành công nghiệp trong nước, trong khi những người khác cảnh báo về những hậu quả tiêu cực có thể xảy ra như giá cả tăng và chiến tranh thương mại. Chủ tịch Donald Trump có kế hoạch sử dụng thuế quan để hỗ trợ nền kinh tế Mỹ, với sự tập trung vào Mexico, Trung Quốc và Canada, nơi chiếm 42% hàng hóa nhập khẩu của Mỹ vào năm 2024. Nhà xuất khẩu hàng đầu, Mexico, đóng góp 466.6 tỷ USD, theo Cục Điều tra Dân số Mỹ, và Trump hướng đến việc sử dụng doanh thu từ thuế quan để giảm thuế thu nhập cá nhân. Vị thế của Ủy ban Châu Âu, được von der Leyen phát biểu, xác nhận một cách tiếp cận có hệ thống đối với đối thoại thương mại. Việc sử dụng cụm từ “cuộc thảo luận mang tính xây dựng” ngụ ý rằng Brussels đang cố gắng cân bằng giữa sự quyết đoán và ngoại giao. Khi chúng ta xem xét trên phạm vi thương mại rộng hơn, ngôn ngữ này thường xuất hiện trước hàng tháng những cuộc thảo luận qua lại, nơi không bên nào muốn chỉ dấu nhượng bộ quá sớm.Phản Ứng Của Thị Trường
Phản ứng yếu ớt của thị trường có nhiều điều để nói hơn là vẻ ngoài ban đầu. Với EUR/USD chỉ nhích lên một phần tư phần trăm, điều này cho thấy các nhà giao dịch đang định vị một cách thận trọng, có lẽ nghi ngờ rằng chỉ riêng các tuyên bố không đủ để thay đổi giá mà không có các hành động chính sách theo sau. Điều này không có gì bất ngờ; các nhà giao dịch đã thấy mẫu hình này trước đây – những lời hứa về tiến bộ hợp tác, tiếp theo là những cuộc đàm phán kéo dài chỉ ảnh hưởng đến thị trường khi các biện pháp thực tế được thực thi. Thuế quan, theo thiết kế, là các công cụ bảo vệ. Chúng giúp chính phủ một công cụ để bảo vệ các ngành công nghiệp trong nước, nhưng chúng có thể nhanh chóng trở thành những quân cờ địa chính trị. Khác với các loại thuế tiêu thụ phổ rộng, thuế quan là những khoản chi phí nhắm đến cụ thể và được áp dụng tại cảng hoặc biên giới, thường dấy lên những phản ứng ngay lập tức từ các đối tác bị ảnh hưởng. Tính cấp thiết đó là một phần lý do tại sao chúng lại xuất hiện nhiều trong các chiến lược kinh tế dựa trên thương mại. Một cái nhìn qua Đại Tây Dương cho thấy một câu chuyện quyết liệt hơn. Trump đã đưa ra quan điểm rằng thuế quan là một phương tiện tạo doanh thu, không chỉ đơn thuần là một phương pháp để bảo vệ công nghiệp. Sự tập trung của ông vào các đối tác thương mại chính – Mexico, Trung Quốc và Canada – báo hiệu rằng ông không chỉ đơn giản nhắm vào các đối tượng ngoại lai mà thay vào đó là những động mạch thiết yếu của thương mại Mỹ. Khối lượng xuất khẩu 466.6 tỷ USD của Mexico không phải là một chi tiết nhỏ; nó làm nổi bật sức ép tiềm tàng mà việc tái áp dụng thuế quan có thể gây ra. Bằng cách liên kết doanh thu thuế quan trực tiếp với việc giảm thuế, Trump đang đề ra một chiến lược giao dịch – sử dụng dòng chảy thương mại nước ngoài để trợ cấp cho các nghĩa vụ trong nước. Mục tiêu đó không phải là không thực tế, nhưng việc sử dụng thuế quan như một chính sách tài chính hơn là chính sách đối ngoại gắn liền hai mục tiêu rất khác nhau. Đối với những người trong chúng ta tham gia vào việc dự đoán giá cả và giao dịch phái sinh, sự kết hợp chính sách này làm phức tạp hóa việc mô hình hóa. Một tiêu đề thuế quan đơn lẻ giờ đây có thể lan tỏa across cả các lĩnh vực nhạy cảm với thương mại và các thị trường trái phiếu chú ý đến chính sách thuế. Chúng ta nên đặc biệt lưu ý đến sự khác biệt ngày càng gia tăng trong chiến lược. Brussels đang tín hiệu hợp tác, trong khi Washington đang chuẩn bị tái giới thiệu sức ép kinh tế. Đây là một sự tương phản có hậu quả vật chất. Nếu những ý định này phát triển thành các động thái cụ thể – chẳng hạn, thuế quan của Mỹ được tái áp dụng theo sau là các biện pháp đối phó – thì độ biến động ngụ ý trên các tùy chọn tiền tệ và cổ phiếu có thể tăng nhanh. Điều này đặc biệt đúng trong các kịch bản mà các bước trả đũa bị đe dọa. Các chiến lược giao dịch ngắn hạn có thể giữ vững miễn là chính sách vẫn còn mang tính dự đoán. Tuy nhiên, nếu như những tông hơi ngoại giao xuất hiện và các biện pháp thực tế xuất hiện, các ma trận tương quan giữa các cặp USD, đặc biệt là peso và loonie, có thể bắt đầu thay đổi. Chúng tôi đã thấy hành vi này trước đây. Các mẫu hình định giá thay đổi khi câu chuyện thương mại chuyển từ suy đoán sang thực thi. Thời gian ở đây cũng rất quan trọng. Nếu điều này diễn ra gần các tuần có nhiều dữ liệu hoặc trong thời gian các ngân hàng trung ương phát biểu, các mức phí tùy chọn có thể tăng cao khi nhu cầu hedging trở lại. Đối với các nhà đầu tư thị trường phụ thuộc vào tính tiên đoán trong carry hay chế độ biến động, sẽ là một ý tưởng khôn ngoan để kiểm tra lại các giả định và kích thước vị thế. Rủi ro không tĩnh trong môi trường này, và sự phù hợp giữa các giả định và chính sách thương mại đang phát triển quan trọng hơn bây giờ so với chỉ vài quý trước.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
