Dự báo Tăng trưởng GDP Được Sửa đổi
Bộ Thương mại và Công nghiệp (MTI) đã giảm dự báo tăng trưởng GDP năm 2025 xuống còn từ 0,0% đến 2,0%. Triển vọng nhu cầu bên ngoài đối với Singapore đã yếu đi. MAS cho biết tỷ lệ lạm phát cơ bản dự kiến sẽ vẫn dưới 2%. Các rủi ro liên quan đến lạm phát được đánh giá có phần nghiêng về phía giảm, với cả áp lực chi phí nhập khẩu và trong nước đều ở mức thấp. Thay vì điều chỉnh lãi suất, MAS sử dụng chính sách tỷ giá hối đoái của mình là công cụ chính. Tỷ giá của đồng đô la Singapore (SGD) được quản lý so với một rổ các đồng tiền của các đối tác thương mại chính, cho phép có những biến động được kiểm soát trong các tham số nhất định. Băng chính sách cho tỷ giá hối đoái hiệu lực danh nghĩa của đồng đô la Singapore (S$NEER) có thể được điều chỉnh về độ dốc, mức độ và độ rộng. Những cài đặt này ảnh hưởng đến tốc độ, sức mạnh tức thì và biến động của S$NEER tương ứng.Chiến lược Tiền tệ và Các Tác động Kinh tế
Nói một cách đơn giản, MAS đã thực hiện một thái độ nới lỏng hơn trong việc quản lý SGD, chọn cách nới lỏng một chút sự kiểm soát của mình đối với tỷ giá. Điều này không có nghĩa là hỗ trợ quyết liệt hoặc tách rời, mà là một cú đẩy nhẹ để cho phép một quỹ đạo mượt mà hơn trong chuyển động của đồng tiền. Điều này đáng chú ý khi động thái này xảy ra ngay khi các kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai bị hạ xuống—cả bởi MTI lẫn các nhà phân tích tài chính theo dõi các dòng thương mại khu vực. Số liệu GDP cho thấy sự tăng trưởng hàng năm vừa phải, nhưng về mặt theo quý, sự suy giảm đặt ra cảnh báo. Sự sụt giảm như vậy, kết hợp với một khoảng tăng trưởng được xem xét lại thấp tới mức bằng phẳng vào năm 2025, cho thấy sự thận trọng có suy nghĩ từ các nhà hoạch định chính sách. Họ thấy ít động lực mạnh mẽ từ nước ngoài—đặc biệt là trong các lĩnh vực xuất khẩu nặng nề thường giữ vai trò quan trọng cho phúc lợi kinh tế của Singapore. Khi xem xét ý nghĩa của điều này về mặt thực tiễn, chúng ta đang đối mặt với ít sự chắc chắn hơn trong doanh thu bên ngoài, điều này có thể làm giảm sự tâm lý kinh doanh và sự khao khát đầu tư. Bằng cách khẳng định rằng lạm phát cơ bản có khả năng sẽ dưới 2%, và áp lực từ cả mức lương địa phương và hàng hóa nhập khẩu vẫn nhẹ, MAS về cơ bản đã xác nhận rằng họ cảm thấy ít cần thiết phải nâng cao hàng rào phòng vệ quá sớm. Điều này tạo ra không gian cần thiết cho chúng ta để đánh giá các vị trí ở phía trước với một chút nhiều không gian thở hơn, vì sự siết chặt bất ngờ dường như chưa phải là vấn đề hiện tại. Đối với các thị trường phái sinh, đặc biệt là những thị trường giao dịch các hợp đồng liên quan đến đồng nội tệ hoặc các công cụ nhạy cảm với vĩ mô, các cài đặt của S$NEER trở nên quan trọng hơn. Với MAS quản lý đồng đô la Singapore so với một rổ chứ không phải một điểm cố định, những thay đổi nhẹ trong độ dốc của đồng tiền có thể lan tỏa ra bên ngoài. Một độ dốc phẳng giảm tốc độ mà đồng tiền sẽ được củng cố, và sự điều chỉnh đó thay đổi kỳ vọng về cả biến động và hoạt động phòng ngừa. Những người tham gia vào các thiết lập dựa trên mô hình sẽ khôn ngoan khi điều chỉnh lại để có một khoảng dự báo chặt chẽ hơn—ít bất ngờ hơn khả năng xảy ra trong thời gian gần, nhưng không phải không có. Chính sách vẫn cho phép thực hiện tùy ý trong các ranh giới của S$NEER, có nghĩa là những thay đổi nhỏ không phải là điều không thể xảy ra ngay cả khi cách tiếp cận chính vẫn bình tĩnh. Chúng ta cần theo dõi cách điều chỉnh chính sách này tương tác với các số liệu kinh tế sắp tới—đặc biệt là xuất khẩu dịch vụ và số liệu sản xuất công nghiệp—để có thêm màu sắc.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
