Dự đoán Cập nhật của Deutsche Bank
Dự đoán cập nhật của Deutsche Bank ngụ ý một sự chuyển hướng trong tâm lý xung quanh kỳ vọng lãi suất dài hạn. Trước đây, nó đã báo hiệu một niềm tin vào sự kiềm chế kéo dài của ngân hàng trung ương, giờ đây nó chỉ ra một sự trở lại có tính toán đến chính sách nới lỏng—bắt đầu từ cuối năm nay, tiếp tục đến đầu năm 2026. Triển vọng thay đổi cho thấy các thị trường thu nhập cố định, và các tài sản nhạy cảm với lãi suất một cách rộng rãi hơn, có thể bắt đầu điều chỉnh để đáp ứng với một quỹ đạo kinh tế vĩ mô nhẹ nhàng hơn. Quan trọng, việc đề cập đến mức lãi suất cuối cùng giữa 3,5% và 3,75% cho thấy các nhà kinh tế của họ thấy chính sách sẽ dừng lại ở mức nào trong chu kỳ tiếp theo—một mức rõ ràng thấp hơn so với điều kiện hiện tại và có thể hỗ trợ cho các cấu trúc thời gian chọn lọc. Chúng ta cần chú ý hơn bây giờ, không chỉ đến thời điểm lãi suất có thể giảm, mà còn đến nhịp độ và thông điệp hướng dẫn những động thái này. Trung tâm của điều đó sẽ là những nhận xét của Powell vào thứ Tư này. Giọng điệu trước đó của ông đã nhất quán: thận trọng, cẩn trọng, và gắn liền một cách rõ ràng với dữ liệu. Bối cảnh lần này thì căng thẳng hơn. Các nhà đầu tư không còn chỉ đặt câu hỏi liệu nền kinh tế sẽ chậm lại hay không—họ bắt đầu định giá vào những công cụ nào sẽ được sử dụng để giảm bớt nó. Nếu Powell có xu hướng xác nhận các điều kiện mềm mại hơn và mở ra cơ hội cho các đợt cắt giảm, chúng ta có thể mong đợi một phản ứng hướng về sự tăng tốc dự kiến trong đường cong lợi suất. Trong khi đó, hai chỉ số sản xuất khu vực được công bố trong tuần này—Khảo sát Empire State và biểu đồ của Cục Dự trữ Philadelphia—đóng vai trò như một thước đo tức thì về tâm lý công nghiệp. Chức năng của chúng không chỉ dừng lại ở việc báo hiệu hoạt động nhà máy; chúng làm nổi bật cảm giác của các nhà điều hành và quản lý sản xuất về rủi ro chính sách và xu hướng nhu cầu. Chúng tôi dự kiến cả hai chỉ số sẽ chịu áp lực, với các cuộc khảo sát có khả năng phản ánh sức ép bổ sung mà những rối loạn chính trị gần đây đang gây ra đối với đơn đặt hàng và các kênh cung cấp. Kết quả? Có thể là sự nhạy cảm về giá cả cao hơn trong hàng hóa và họ sẽ thực hiện các biện pháp phòng ngừa ngắn hạn trong các lĩnh vực trọng tải công nghiệp.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
