Căng thẳng thuế quan và tâm lý nhà đầu tư
Trước sự giảm liên tục của Chỉ số Dollar và việc tiếp cận mức 99, mức này đã được xác định là một mức quan trọng, sự thiếu vắng một giải pháp có ý nghĩa trong cuộc tranh chấp thuế quan đã củng cố một môi trường mà sự giảm giá hơn nữa có vẻ hợp lý. Việc Trung Quốc áp đặt thuế quan trả đũa, vốn đã đạt đỉnh 125%, không chỉ làm suy yếu nhu cầu về hàng hóa sản xuất tại Mỹ ở nước ngoài mà còn góp phần cân bằng lại tâm lý của nhà đầu tư. Điều rõ ràng là—vốn giờ đang tìm kiếm nơi trú ẩn được cho là an toàn trong những lựa chọn ít bị ảnh hưởng bởi rủi ro thương mại. Cả đồng Franc Thụy Sĩ và đồng Yên đều được hưởng lợi, với dòng tiền ổn định thúc đẩy các đồng tiền này tăng lên. Điều này không phải là ngẫu nhiên; nó phản ánh chiến lược rộng hơn của các người chơi nhạy cảm với rủi ro nhằm tránh xa các tài sản có thể bị ảnh hưởng bởi những cuộc xung đột địa chính trị kéo dài. Các mô hình giao dịch mà chúng ta thấy trong các thị trường phái sinh càng củng cố thêm quan điểm này, với giá của các quyền chọn bắt đầu chỉ rõ sự yếu kém trong các cặp USD trong ngắn hạn. Với không có dấu hiệu nào ngay lập tức cho thấy sự đột phá trong tình huống bế tắc, các nhà giao dịch nên tiếp tục đánh giá rủi ro USD với cái nhìn thiên lệch. Bảo hiểm rủi ro đối với đồng Đô la, ngay cả ở mức yếu hơn này, vẫn mang lại giá trị, đặc biệt là thông qua các chiến lược chênh lệch quyền chọn hoặc hợp đồng tương lai ngắn. Thời điểm trở thành yếu tố quyết định ở đây—không chỉ dự đoán được sự giải quyết mà là hiểu khi nào sự thiếu vắng một giải pháp sẽ tiếp tục kéo dài đà tăng.Sự biến động của thị trường và vị thế chiến lược
Sự ổn định của nhân dân tệ, bất chấp những căng thẳng này, cũng đã khiến những người khác phải xem xét lại các giả định trước đây về việc rời bỏ vốn. Đang có một sự thay đổi trong nhận thức. Từ góc độ của chúng tôi, việc giảm 5–10% của USD từ các cấp độ hiện tại không thể bị bác bỏ. Đó không chỉ là dự đoán; nó đang phản ánh cách mà các cơ chế định giá đang phản ứng với các biến số liên quan đến thương mại. Hành động thận trọng được thấy trong các hợp đồng liên kết tín dụng và cổ phiếu cho thấy chúng ta còn xa mới đạt đến bất kỳ nền tảng hỗ trợ nào. Sự biến động trong các cặp tiền tệ bao gồm Đô la Mỹ đang có xu hướng tăng lên, đặc biệt là ở những cặp có độ sâu thanh khoản hiện có, điều này có thể cung cấp cơ hội cho các chiến lược chơi mang tính chiến thuật quanh các điểm đảo chiều hoặc chiến lược bứt phá, tùy thuộc vào khoảng thời gian. Chúng tôi đang theo dõi dữ liệu vị thế một cách chặt chẽ—đặc biệt là các báo cáo CFTC—khi mà ngày càng nhiều quỹ hiện đang nắm giữ các vị thế bán ròng trên USD so với đầu quý trước. Mặc dù không xác định, sự mở rộng nhất quán của các vị thế bán ròng đó cho thấy thiên lệch tiếp tục hơn là một sự phục hồi kỹ thuật. Cuối cùng, điều mà chúng ta có là một động thái bị lý trí chi phối giờ đây đã vượt qua ranh giới vào lãnh thổ mới. Thái độ thay đổi trong các danh mục đầu tư có đòn bẩy lớn chỉ càng nhấn mạnh điều đó. Đây không còn chỉ là đầu cơ vào các tiêu đề thương mại; mà là điều chỉnh lại kỳ vọng giá trị trong các chu kỳ sắp tới. Hãy chuẩn bị cho điều đó.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
