USD/CHF đã giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Sáu, ổn định quanh mức 0.8180 sau khi tăng trong các phiên trước. Đồng đô la Mỹ đang gặp phải sự giảm sút do những lo ngại về tác động kinh tế của thuế quan Mỹ, với hoạt động thị trường hạn chế do ngày lễ Good Friday. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã cảnh báo về nguy cơ bị đình trệ, kết hợp lạm phát với nền kinh tế đang chậm lại. Công cụ CME FedWatch cho thấy thị trường kỳ vọng khoảng 86 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025, bắt đầu từ tháng 7. Sự tăng cường của Đồng Franc Thụy Sĩ Đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) đã tăng giá sau khi có dữ liệu Cán cân thương mại Thụy Sĩ tích cực, với thặng dư tăng lên 6.35 tỷ CHF trong tháng 3 so với 4.80 tỷ CHF trong tháng 2. CHF đã đạt mức mạnh nhất so với USD kể từ năm 2011 giữa bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ-Trung, làm tăng nhu cầu cho đồng tiền ổn định này. Đồng Franc Thụy Sĩ nổi tiếng với tính ổn định của nó, được hỗ trợ bởi nền kinh tế vững mạnh và chính sách trung lập của Thụy Sĩ. Các quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ, dữ liệu kinh tế vĩ mô và các liên kết kinh tế của Thụy Sĩ với Eurozone ảnh hưởng đáng kể đến giá trị của CHF. Lãi suất cao hơn thường củng cố cho đồng Franc, trong khi sự bất ổn kinh tế có thể dẫn đến sự giảm giá. Những gì chúng ta đã quan sát cho đến nay cung cấp một nền tảng để diễn giải cách mà xu hướng ngắn hạn có thể điều chỉnh trong những tuần tới, đặc biệt đối với những người tham gia vào giao dịch đòn bẩy trên các cặp tiền tệ. Sự rút lui gần đây của USD/CHF trở lại gần mức 0.8180 phản ánh một giai đoạn làm dịu sau một đợt tăng ngắn, điều này cho thấy một giai đoạn điều chỉnh hoặc thiếu quyết đoán, thay vì một sự đảo chiều mạnh mẽ. Hoạt động giao dịch tiếp tục trong khối lượng mỏng hơn, đặc biệt là trong khoảng thời gian lễ Phục Sinh, nên các chuyển động trong thời gian này thường khuếch đại các thay đổi nhỏ trong tâm lý thay vì chỉ ra sự thay đổi lâu dài. Những bình luận của Powell đã khiến nhiều người chú ý. Việc đề cập đến tình trạng đình trệ — một sự kết hợp hiếm thấy của lạm phát tăng cao đi kèm với nền kinh tế chậm lại — có thể gây khó chịu, vì điều này ngụ ý rằng các công cụ chính sách có thể gặp khó khăn trong việc quản lý cả hai lực lượng cùng một lúc. Nó cũng ngụ ý rằng các phản ứng tiền tệ có giới hạn mà không gây ra các tác dụng phụ như cầu bị dập tắt hoặc đồng tiền yếu đi. Dựa trên dữ liệu từ CME FedWatch, các nhà tham gia thị trường tiếp tục định giá khoảng 86 điểm cơ bản cắt giảm cho đến cuối năm 2025, với lần đầu tiên được dự đoán vào tháng 7. Điều này phù hợp với ý tưởng rằng các điều kiện chặt chẽ có thể đã đạt đến giới hạn của chúng. Chúng tôi nhận thấy đồng Franc Thụy Sĩ đang tăng cường sức mạnh thêm nữa, sau sự cải thiện vững chắc trong cán cân thương mại — giờ đã lên đến 6.35 tỷ CHF cho tháng 3. Thặng dư ổn định này làm nổi bật vị trí xuất khẩu cạnh tranh của Thụy Sĩ và cung cấp thêm lý do để đồng CHF được ưa chuộng trong điều kiện thị trường bảo thủ rủi ro. USD/CHF chưa bao giờ xuống thấp như vậy kể từ năm 2011, một phần vì căng thẳng xung quanh thuế quan Mỹ đang khiến các nơi trú ẩn an toàn trở nên hấp dẫn hơn như là các công cụ phòng ngừa. Các quyết định trước đây của Jordan tại Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ tiếp tục định hình xu hướng tăng này của đồng Franc. Không giống như các ngân hàng trung ương khác đang thực hiện các biện pháp mạnh, SNB vẫn cẩn trọng hơn, thường chỉ thắt chặt chính sách khi có thêm sức kéo lạm phát hoặc áp lực tiền tệ. Với các chỉ số thương mại tích cực hỗ trợ quan điểm rằng các yếu tố cơ bản trong nước là vững chắc, chúng tôi kỳ vọng CHF sẽ tiếp tục thu hút sức mạnh trừ khi chi phí năng lượng hoặc cầu từ bên ngoài thay đổi đột ngột. Đối với các nhà giao dịch, điều quan trọng là giữ tập trung vào các số liệu lạm phát từ cả Mỹ và Thụy Sĩ, và cách mà những số liệu này phù hợp với ngôn ngữ của ngân hàng trung ương. Khi các kỳ vọng lãi suất trung hạn phát triển, đường khác biệt lãi suất có thể dốc lên hoặc phẳng ra một cách không đều — và những bất thường này thường tạo ra sự lệch giá trong các hợp đồng tương lai lãi suất hoặc hợp đồng FX kỳ hạn. Chú ý đến sự phát triển trong các rủi ro địa chính trị rộng hơn, điều này có xu hướng khuếch đại các chuyển động trong các đồng tiền trú ẩn an toàn như CHF. Mong đợi bất kỳ thông báo nào liên quan đến rào cản thương mại hoặc dòng vốn chuyển hướng sẽ khiến USD có phần mỏng manh hơn. Những dấu hiệu ban đầu về sự điều chỉnh trong các nền kinh tế dẫn đầu xuất khẩu có thể ảnh hưởng đến các thiết lập tiền tệ, có khả năng tác động đến hành vi lệch lạc trong các thị trường giao dịch quyền chọn hoặc biến động ngụ ý. Với việc chúng ta đang bước vào một giai đoạn đánh dấu bởi sự không chắc chắn trong chính sách và căng thẳng thương mại, điều này tạo ra không gian cho các giao dịch theo chiều hướng khi được hỗ trợ bởi sự xác nhận giữa các tài sản. Tuy nhiên, hãy cẩn thận với việc định vị quá nhiều xung quanh các giai đoạn giao dịch mùa vụ. Những sự lệch giá tạm thời thường phổ biến hơn hiện nay, đặc biệt khi bị dẫn dắt bởi sự không chắc chắn thấp. Các công cụ như đảo chiều rủi ro và các chỉ số lãi suất mở có thể cung cấp những tín hiệu sớm về sự thay đổi rộng lớn hơn, ngay cả trước khi các tỷ giá giao ngay phản ứng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.