EUR/USD đã đạt mức cao mới kể từ tháng 2 năm 2022, tăng lên khu vực 1.1485, nhờ vào sự suy yếu của Đô la Mỹ. Đô la Mỹ phải đối mặt với áp lực từ những bất ổn thương mại và kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Bất chấp những nhận định mang tính diều hâu từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, sự không chắc chắn xung quanh các chính sách thương mại của Mỹ đang làm yếu đi Đô la. Các thông báo về thuế quan của Trump đã làm giảm niềm tin vào tăng trưởng kinh tế Mỹ, góp phần vào sự giảm giá của USD.

Hành động và Kỳ vọng của ECB

Sự cắt giảm lãi suất gần đây của ECB chưa có tác động đáng kể đến xu hướng tăng của cặp EUR/USD. Các nhà giao dịch đang chờ đợi tín hiệu từ các bài phát biểu sắp tới của Chủ tịch ECB Christine Lagarde và các thành viên chủ chốt của FOMC, cũng như những thông tin kinh tế từ chỉ số PMI flash trong tuần này. Một mức tăng EUR/USD hiện tại, vượt qua các mức chưa từng đạt được kể từ tháng 2 năm 2022, chủ yếu được hình thành bởi một Đô la suy yếu, thay vì bất kỳ sự tăng trưởng nào về niềm tin ở phía Euro. Những mức tăng gần 1.1485 cho thấy thị trường tiếp tục tránh xa các tài sản của Mỹ trong bối cảnh sự không chắc chắn và rủi ro chính sách. Thật rõ ràng rằng áp lực phát sinh từ những mối quan ngại về mối quan hệ ngoại giao, vị thế thương mại yếu hơn, và các tác động đến quản lý lạm phát ở Mỹ. Giọng điệu của Powell, mặc dù vẫn mang tính diều hâu, nhưng chưa đủ để vượt qua nhận thức của thị trường rằng có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến ban đầu. Những bình luận của ông đã, trong thời gian này, bị ảnh hưởng bởi những tác động tiêu cực của các kế hoạch thuế quan – đặc biệt là do ảnh hưởng của chúng đến chi phí đầu vào và lợi nhuận doanh nghiệp, đặc biệt là trong các ngành đa quốc gia. Chúng tôi cũng nhận thấy rằng những bình luận này không định hình được kỳ vọng trong thời gian dài hơn, và lãi suất hai năm đang phản ứng tương ứng.

Đồn đoán về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang

Điều đang thu hút sự chú ý bây giờ là kỳ vọng của thị trường rằng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang có thể bắt đầu nới lỏng chính sách nhằm ngăn ngừa bất kỳ tác động nào từ các căng thẳng thương mại quốc tế. Có khả năng các mức thuế được gia hạn hoặc tăng cường sẽ tạo ra sự biến động giá thêm vào phía ngắn hạn, làm tăng tính hấp dẫn của EUR so với USD, đặc biệt là đối với các quỹ vĩ mô đang chuyển đổi sang các cặp nhạy cảm với tăng trưởng. Đây không chỉ là một xu hướng đầu cơ – nó gắn chặt với cách mà biến động ngụ ý đã thay đổi, đặc biệt xung quanh các ngày công bố kinh tế đã biết. Về phía Euro, chúng tôi không thấy nhiều sự hỗ trợ cơ bản trong dữ liệu – quyết định gần đây để giảm lãi suất, dù phần lớn đã được định giá, không đủ sức nặng để gây sức ép lên xu hướng mạnh mẽ của cặp tiền này. Bài phát biểu sắp tới của Lagarde sẽ được theo dõi để tìm dấu hiệu về việc có thể tạm dừng cắt giảm lãi suất nhằm duy trì sự ổn định hay không. Chúng tôi đang chờ đợi câu trả lời trong các chỉ số PMI flash sắp tới, sẽ có ảnh hưởng lớn hơn giờ đây khi các tín hiệu kinh tế thực bắt đầu chi phối nhiều hơn chỉ dựa vào hướng dẫn của ngân hàng trung ương.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.