Báo cáo Theo dõi Cảng Toàn cầu của Liên đoàn Bán lẻ Quốc gia và Hackett Associates cung cấp dữ liệu về khối lượng hàng nhập khẩu tại các cảng của Mỹ. Tháng 2 đã ghi nhận mức tăng 5,2% so với cùng kỳ năm trước, với 2,06 triệu TEU. Dự kiến, tháng 3 sẽ tăng lên 2,14 triệu TEU, tăng 11,1% so với năm trước. Bắt đầu từ tháng 5, một sự suy giảm được dự đoán sẽ xảy ra. Khối lượng hàng hóa trong tháng 5 được kỳ vọng sẽ giảm xuống còn 1,66 triệu TEU, giảm 20,5% so với cùng kỳ năm trước, chấm dứt 19 tháng tăng trưởng. Dự báo của tháng 6 là 1,57 triệu TEU, giảm 26,6%, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2023. Tháng 7 và tháng 8 được dự đoán lần lượt là 1,69 triệu TEU (-27% so với năm trước) và 1,7 triệu TEU (-26,8% so với năm trước). Tổng thể, một mức giảm 15% trong khối lượng hàng hóa vào năm 2025 được dự đoán. Những dự báo này không bao gồm các thay đổi gần đây về thuế điện tử, ảnh hưởng đến các dự báo của ngành vận tải. TEU, hay Đơn vị Tương đương 20 foot, là tiêu chuẩn của ngành vận tải để đo lường khối lượng hàng hóa. Các số liệu từ Theo dõi Cảng Toàn cầu, được biên soạn bởi Hackett và Liên đoàn Bán lẻ Quốc gia, đưa ra một bức tranh rất rõ ràng. Sau một khoảng thời gian hoạt động nhập khẩu cao trong suốt năm 2023 và vào những tháng đầu năm nay, khối lượng giao thương đang nghiêng mạnh về phía giảm bắt đầu từ tháng 5. Tháng đó được dự đoán sẽ giảm tới 20,5% so với thời điểm cùng năm trước. Số liệu 1,66 triệu TEU ước tính sẽ đại diện cho một sự ngừng lại hoàn toàn đối với gần hai năm tăng trưởng khối lượng. Những tháng tiếp theo củng cố xu hướng giảm, với tháng 6 đến tháng 8 được dự báo sẽ dao động từ 1,57 đến 1,7 triệu TEU — tất cả giảm ít nhất một phần tư so với năm trước. Vậy những con số này thực sự nói với chúng ta điều gì? Ngành vận tải đang chuyển đổi. Những nhà giao dịch theo dõi hoạt động phái sinh và dựa vào thông lượng cảng cần nhận thức đây không chỉ là một đợt giảm nhẹ mà là một sự co lại lớn hơn trong nhu cầu vật lý—một điều liên quan đến việc đơn hàng vận chuyển yếu đi, nhu cầu lưu kho giảm, và lưu lượng hàng hóa đóng container nhẹ hơn. Triển vọng của Hackett về sự giảm 15% hàng hóa trong cả năm 2025 càng làm tăng thêm trọng lượng cho điều đó. Chính vì vậy mà chúng ta cần nhìn nhận sự giảm trong mùa xuân và mùa hè không chỉ là những trường hợp riêng lẻ mà là trong bối cảnh của một xu hướng dài hạn giảm dần. Điều này gợi ý rằng việc xây dựng hàng tồn kho bán lẻ đang chậm lại sau khi đã đặt hàng tăng lên trước đó, và rằng xu hướng tiêu dùng đang ổn định chứ không mở rộng. Tác động chậm trễ của thuế đối với hàng nhập khẩu điện tử, vẫn chưa phản ánh trong các dự báo này, có khả năng làm giảm thêm các số liệu hàng tháng nếu được áp dụng trong các quý tiếp theo. Với kiến thức này, việc định vị phải phản ánh không chỉ dự báo khối lượng yếu hơn mà còn là thời điểm của sự chuyển đổi. Tháng 4 có thể vẫn ở trên 2 triệu TEU, nhưng khi hỗ trợ đó biến mất, thì cũng sẽ mất đi những giả định về tăng trưởng ngắn hạn. Chúng ta cần phải cảnh giác với sự lạc quan kéo dài trong những chuyển động hàng tuần dẫn đến tháng 6. Các chỉ số chậm trễ có thể gây hiểu lầm. Đây là nơi mà các hợp đồng ngắn hạn có thể định giá sai rủi ro. Còn có một khoảng cách giữa tâm trạng hiện tại và sự giảm sút cấu trúc trong các đặt chỗ phía trước. Thời gian giữa các tờ khai vận chuyển và thời điểm đến cảng có nghĩa là những gì có vẻ dễ quản lý trong tháng 4 có thể thực sự báo hiệu sự yếu kém sâu sắc hơn trong quý 2 và quý 3. Những dữ liệu này không chỉ là phần trăm trừu tượng — chúng phản ánh sự giảm thực tế trong hàng hóa vào các cửa ngõ quan trọng, và từ đó trong nhu cầu xe tải, thời gian thuê container, và tần suất sử dụng các cơ sở cảng. Các mức giá spot đang phản ứng không đồng đều, nhưng chúng sẽ phải tương ứng với làn sóng đầu vào của việc sử dụng không đạt yêu cầu. Về phần chúng ta, chúng ta nên lập mô hình biên lợi nhuận một cách chặt chẽ. Mức trần cho sự phục hồi theo mùa có thể đã qua. Chu kỳ hàng hóa mùa hè đang cho thấy không chỉ là sự mềm mại mà còn là sự nén lại. Các mức độ rủi ro ngắn hạn sẽ cần được theo dõi chặt chẽ so với các điều chỉnh hàng tuần về dữ liệu thực tế về lượt gọi cảng, đặc biệt khi các thông báo về thuế được tiêu hóa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.