Không có đợt hết hạn quyền chọn FX lớn nào được lên lịch cho ngày 14 tháng 4 lúc 10 giờ sáng theo giờ New York. Tâm lý giao dịch hiện tại được thúc đẩy bởi những yếu tố giống như tuần trước, chẳng hạn như rủi ro từ tiêu đề và tâm trạng thị trường rộng hơn. Căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc có vẻ ổn định, góp phần tạo ra cảm giác bình tĩnh tạm thời. Tuy nhiên, thị trường vẫn thận trọng, vì tình huống có thể thay đổi nhanh chóng. Với những lực tác động ổn định này, việc không có các đợt hết hạn quyền chọn FX lớn vào ngày 14 tháng 4 ngụ ý ít áp lực hơn từ các dòng hedging tự động xung quanh khoảng thời gian này. Thường thì, khi kích thước hết hạn lớn, chúng tạo ra sức hút hấp dẫn quanh các mức giá chủ chốt. Thiếu sự tập trung như vậy, động lực giá có xu hướng phản hồi một cách cởi mở hơn với các ảnh hưởng vĩ mô và tâm lý trong ngày. Căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc không gia tăng thêm, điều này giảm mối đe dọa ngay lập tức của việc điều chỉnh rủi ro. Tuy nhiên, sự tự mãn hiếm khi được tưởng thưởng trong lĩnh vực này. Thị trường nổi tiếng là có cái nhìn về tương lai — chúng không chờ đợi một tiêu đề để xác nhận mối quan ngại trước khi phản ứng. Sự ổn định trong bối cảnh địa chính trị này không bao giờ được giả định kéo dài. Chúng tôi đã nhận thấy rằng vị thế đã trở nên nhạy cảm hơn với dữ liệu gần đây. Điều này có nghĩa là, thay vì bám vào một câu chuyện duy nhất, dòng chảy đang phản ứng với những thông tin ngắn hạn — các số liệu kinh tế, ngôn từ của ngân hàng trung ương, và sự thay đổi trong tâm lý trên thị trường cổ phiếu hoặc trái phiếu. Điều này khiến thời điểm này trở thành một thời gian khó khăn để chỉ dựa vào các giao dịch theo chiều hướng nhất định. Biến động đang giảm xuống, nhưng mức giá kỳ vọng cho một số cặp tiền vẫn cứng đầu bám chặt, đặc biệt là gần phía trước của đường cong. Smith đã chỉ ra vào tuần trước rằng tâm lý có vẻ nhạy cảm hơn so với những gì thể hiện từ hành động giá một mình. Những gì chúng tôi đã thấy kể từ đó củng cố điều đó. Các nhà giao dịch đang giữ rủi ro của họ gần gũi hơn, điều này thúc đẩy các đợt thoát nhanh chóng trước bất kỳ bất ngờ nào. Điều này làm phóng đại các phản ứng nhỏ hơn, ngay cả khi các yếu tố cơ bản không thực sự thay đổi nhiều. Đáng lưu ý là các quyền chọn giữa đường cong đang thu hút nhiều sự quan tâm hơn so với các hợp đồng có thời gian dài hơn. Chúng tôi coi đây là việc định vị cho những cơn biến động ngắn hạn thay vì các sự thay đổi dài hạn. Về phía chúng tôi, chúng tôi đang hướng tới các cấu trúc chiến thuật với rủi ro đã được xác định — những cấu trúc có sự giảm xuống ngắn hạn và vẫn có khả năng nắm bắt các cử động ngắn hạn do dữ liệu hoặc sự thay đổi ngữ điệu gây ra. Trong bối cảnh này, những người mua straddle có thể sẽ liên tục phải trả phí bảo hiểm cho những cử động chỉ diễn ra một phần. Chúng tôi đã thấy điều này xảy ra lặp đi lặp lại trong suốt hai tuần qua. Thay vào đó, độ nghiêng đã trở thành một hướng dẫn rõ ràng hơn. Các nhà giao dịch đang ưa chuộng các khoản trả tiền với tính bất đối xứng — thoải mái hơn với tiềm năng đã được xác định hơn là hy vọng không giới hạn. Những gì Jones đã đề xuất vào thứ Ba vừa rồi về các chiến lược hedging cũng dường như chính xác hơn mỗi ngày. Có một khuynh hướng rõ ràng hướng tới các chiến lược phòng thủ vẫn linh hoạt nếu tâm trạng thay đổi nhanh chóng. Trong các điều kiện giao dịch, điều này có nghĩa là sự gia tăng trong các biến động trong một ngày, nhưng không có sự theo sau — một phản ánh của cách mà các nhà tham gia tỏ ra thận trọng dưới bề mặt. Tổng thể, những gì chúng tôi đang phản ứng — và những gì chúng tôi mong đợi người khác sẽ đánh giá cao hơn — là sự kiên cường chống lại sự tự mãn. Tâm lý vẫn dễ bị tổn thương trước những điều chỉnh sắc bén, đặc biệt khi thanh khoản mỏng hơn. Bất kỳ thông tin dữ liệu nào đã được lên lịch hoặc bình luận chính sách bất ngờ có thể nhanh chóng khuấy động vị trí, đặc biệt khi bối cảnh có vẻ ổn định đến mức các nhà giao dịch bắt đầu xem nhẹ. Các biến động giá liên quan đến kỳ vọng giờ đây gần như được theo dõi tốt hơn thông qua giá trị tương đối và mức độ ngụ ý hơn là chỉ mức giá giao dịch. Đối với chúng tôi, điều này có nghĩa là làm sắc nét sự chú ý của chúng tôi vào cách mà các mức giá ngụ ý ngắn hạn hoạt động xung quanh các sự kiện đã biết — chúng có xu hướng vượt qua trước và sau đó giảm xuống nhanh chóng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.