Dự báo Thị trường Quỹ Liên bang
Thị trường quỹ liên bang phản ánh khả năng 93% giảm lãi suất vào tháng 6, chỉ ra khoảng 92 điểm cơ bản cho năm tới. Những con số này nhấn mạnh sự không chắc chắn kinh tế đang tồn tại. Việc tăng trưởng có thể không đạt được xu hướng lịch sử năm nay, như Musalem dự đoán, gợi ý rằng chúng ta đang xem xét một môi trường mà động lực chu kỳ đang suy yếu. Ông thu hút sự chú ý đến áp lực mà các biện pháp thương mại, chẳng hạn như thuế quan, có thể đặt lên giá cả. Khi những chi phí này tăng lên, chúng có xu hướng dẫn đến lạm phát tiêu dùng. Trong khi đó, thị trường lao động có vẻ đang phẳng lặng. Nó không giảm sút nghiêm trọng, nhưng có những dấu hiệu yếu ớt rõ ràng – số lượng việc làm mở giảm và việc tuyển dụng chậm lại cho thấy sự tự tin giảm among các công ty. Khi chi phí sinh hoạt tăng lên trong khi động cơ việc làm bắt đầu hoạt động chậm lại, việc điều hành chính sách trở nên khó khăn hơn. Sự đề cập của Musalem về kỳ vọng lạm phát cho thấy lo ngại. Nếu người dân bắt đầu tin rằng giá cả sẽ tăng nhanh hơn trong tương lai, họ có thể hành xử theo những cách – như yêu cầu mức lương cao hơn hoặc mua sắm trước – làm cho lạm phát tăng cao hơn nữa. Trong trường hợp đó, các ngân hàng trung ương sẽ cảm thấy áp lực phải hành động nhanh hơn, ngay cả khi tăng trưởng kinh tế không mạnh. Chúng tôi thấy sự căng thẳng này được phản ánh rõ ràng trong kỳ vọng lãi suất hiện tại. Xác suất giảm lãi suất ngay trong tháng 6 hiện nay là rất cao – các thị trường gần như đã định giá hoàn toàn điều này. Dự kiến giảm trong 12 tháng tới, gần một điểm phần trăm, cũng cho thấy cách mà các nhà đầu tư nghĩ rằng các cơ quan tiền tệ sẽ phản ứng trước dữ liệu mềm hơn và lạm phát bị kiềm chế theo thời gian.Theo dõi Sự Di chuyển của Lãi suất
Đối với những ai theo dõi sự di chuyển lãi suất ngắn hạn, những cập nhật này yêu cầu chúng ta tập trung hơn vào dữ liệu đến – đặc biệt là bất kỳ điều gì chỉ ra xu hướng lương, chi phí đầu vào hoặc khả năng phục hồi của người tiêu dùng. Sự biến động quanh các bản phát hành lạm phát sắp tới có thể tăng. Sẽ không ngạc nhiên nếu thấy sự thay đổi đột ngột trong đường cong, đặc biệt nếu các chỉ số dự báo gây bất ngờ về mặt tích cực. Việc định vị cần phải giữ linh hoạt. Các sai lệch tạm thời trong định giá có thể cung cấp điểm vào, nhưng chúng ta nên tránh chạy theo phản ứng của thị trường. Thay vào đó, hãy dựa vào hướng dẫn trước, đặc biệt là các ý kiến về ngưỡng cho các phản ứng chính sách. Các chỉ số trễ không còn hữu ích trong thời điểm này. Sự chú ý chính nên đi vào các thông báo việc làm theo thời gian thực, khảo sát tuyển dụng của doanh nghiệp nhỏ và các thành phần lạm phát chính như nơi ở và chăm sóc sức khỏe. Sẽ có khả năng nhiều trọng số hơn được dành cho các bất ngờ dữ liệu trong hai hoặc ba tháng tới, do kỳ vọng cao được định giá vào phần đầu. Niềm tin của thị trường là mạnh mẽ, có thể thậm chí hơi nghiêng về phía trước so với sự xác nhận. Khoảng cách giữa niềm tin và xác minh là nơi mà các nhà giao dịch có thể tìm thấy không gian cho lợi nhuận – hoặc rủi ro, nếu bị mắc kẹt trong tình hình không phù hợp. Khi kỳ vọng giảm lãi suất định hình, trọng tâm ngay lập tức nên là xác định những dữ liệu nào vẫn chi phối các phản ứng của Fed. Thật khôn ngoan khi xem xét các vòng phản hồi địa chính trị và ảnh hưởng được đo lường của chúng lên hàng hóa và định giá nhạy cảm với thương mại. Lạm phát theo nghĩa đó có thể không di chuyển theo một hướng, mà theo những nhịp điệu bất thường.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
