Lạm phát và Động lực Thị trường
Ông cũng đề cập đến những rủi ro giảm đáng kể đối với tăng trưởng và việc làm. Theo các báo cáo, nhu cầu vay tiền đang giảm và điều kiện đang gặp khó khăn cho lĩnh vực nông nghiệp, với các công ty có kế hoạch tăng giá amid sự nhạy cảm gia tăng của người tiêu dùng với giá cả. Những ý kiến của Musalem đưa ra một cái nhìn rõ nét về sự cân bằng nhạy cảm mà Cục Dự trữ Liên bang đang cố gắng đạt được. Mối lo ngại nằm ở chỗ kỳ vọng lạm phát trở nên không ổn định—khi mọi người và các doanh nghiệp bắt đầu tin rằng giá cả sẽ tiếp tục tăng, họ bắt đầu hành động theo cách có thể khiến niềm tin đó trở thành sự thật. Các công ty có thể đẩy giá lên sớm hơn, và công nhân có thể thường xuyên yêu cầu tăng lương hơn. Chu trình này làm phức tạp một con đường chính sách vốn đã nhạy cảm, đặc biệt khi thị trường lao động có dấu hiệu hạ nhiệt. Cảnh báo này, mặc dù không mới, nhưng lại báo hiệu sự bất an ngày càng tăng, đặc biệt khi các công cụ thông thường để giảm tỷ lệ thất nghiệp có thể bị hạn chế nếu lạm phát không chịu ổn định. Ngay cả khi số người được tuyển dụng ít hơn hoặc chi tiêu yếu đi, Fed có thể ngần ngại hạ lãi suất nhanh chóng nếu giá cả vẫn đang có xu hướng dính vào. Kịch bản đó tạo thêm sự ma sát. Chúng tôi cũng đang thấy một số áp lực dưới bề mặt. Hoạt động cho vay đã chậm lại, điều này giảm nguồn cung cấp cho nhu cầu tiêu dùng và đầu tư. Đối với các doanh nghiệp—đặc biệt là những doanh nghiệp trong lĩnh vực nông nghiệp—hạn chế này trùng hợp với chi phí đầu vào tăng lên và người tiêu dùng trở nên thận trọng hơn về giá cả. Trong khi các công ty phản ứng bằng cách xem xét tăng giá để duy trì biên lợi nhuận, có một giới hạn cho những gì các hộ gia đình sẽ chấp nhận. Căng thẳng đó trở nên rõ ràng hơn trong các lĩnh vực mà quyền lực định giá trước đây thường được giả định.Các Hệ Lụy của Thị Trường Tương Lai
Đối với chúng tôi trong lĩnh vực phái sinh, thông điệp có nhiều lớp, nhưng rõ ràng trong các hệ lụy của nó. Các bẫy lạm phát ngắn hạn có thể vẫn được ưa chuộng trong khi việc định vị cho các đợt cắt giảm lãi suất có thể là quá sớm. Nếu chính sách tiền tệ được kìm giữ bởi lạm phát vẫn trên mục tiêu, thì bất kỳ giả định nào về sự nới lỏng ngắn hạn sẽ cần có bằng chứng, chứ không phải chỉ là câu chuyện. Việc theo dõi chênh lệch giữa các công cụ ngắn hạn và dài hạn có thể tiếp tục cung cấp manh mối về sự thuyết phục của thị trường—hoặc thiếu hụt điều đó. Musalem chỉ ra rằng con đường phía trước ngày càng hẹp lại, nơi dữ liệu kinh tế tạo ra nhiều mâu thuẫn hơn là xác nhận. Khi ý định định giá gặp phải sự kháng cự của người tiêu dùng, chúng tôi dự đoán sự biến động trong các đường cong tương lai. Rủi ro định giá lại ở cả hai đầu có thể mở rộng nếu chính sách vẫn thận trọng trong khi tăng trưởng trôi dạt. Hoán đổi lãi suất và lạm phát có thể cần phải điều chỉnh thường xuyên. Chúng tôi đang theo dõi các số liệu việc làm không chỉ để đếm số việc làm mà còn để xem áp lực lương, vì những điều này có thể kích hoạt các động thái phản ứng hoặc tín hiệu diều hâu. Sự kết hợp giữa nhu cầu vay tiền chậm lại và các công ty có kế hoạch tăng giá thêm nhiên liệu cho các cuộc thảo luận về điểm hòa vốn, với nhiều trọng lượng chuyển về dịch vụ hơn là hàng hóa. Trong những phiên tới, các tùy chọn ngắn hạn có thể mang nhiều sự chênh lệch hơn khi các thị trường vẫn được điều chỉnh theo các bất ngờ CPI chính. Các nhà giao dịch nên tính đến rằng ngay cả những mức tăng lạm phát vừa phải cũng có thể làm chậm tiến độ về lãi suất. Hướng dẫn tương lai có thể vẫn mơ hồ, nhưng dữ liệu giá cả thì không.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
