Ảnh hưởng của Ngân hàng Trung ương Trung Quốc
Ngân hàng trung ương Trung Quốc là thuộc sở hữu nhà nước, với Đảng Cộng sản Trung Quốc có ảnh hưởng mạnh mẽ đến hoạt động của nó. Chủ tịch Hội đồng Nhà nước chỉ định Bí thư Ủy ban Đảng Cộng sản Trung Quốc, điều này ảnh hưởng đến định hướng của PBoC. PBoC sử dụng nhiều công cụ tiền tệ khác nhau, chẳng hạn như tỷ lệ repo đảo ngược bảy ngày và tỷ lệ cho vay chính, tỷ lệ lãi suất tham chiếu của Trung Quốc. Bằng cách điều chỉnh LPR, ngân hàng trung ương ảnh hưởng đến các tỷ lệ cho vay, tỷ lệ thế chấp và tỷ giá hối đoái. Trung Quốc cho phép 19 ngân hàng tư nhân hoạt động trong hệ thống tài chính chủ yếu do nhà nước kiểm soát. Trong số này, WeBank và MYbank là những nhà cho vay kỹ thuật số nổi bật được hỗ trợ bởi Tencent và Ant Group. Việc giữ nguyên các tỷ lệ cho vay chính ở mức 3.10% cho một năm và 3.60% cho năm năm cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn tập trung vào việc hỗ trợ cẩn trọng hơn là can thiệp mạnh mẽ. Không có tín hiệu rõ ràng nào cho thấy sự cấp bách từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) để kích thích nền kinh tế mạnh mẽ hơn hoặc thắt chặt vào thời điểm này, điều này cho thấy họ đang theo dõi các áp lực nội bộ với một bên mắt nhìn vào dòng vốn ra ngoài và bên mắt còn lại nhìn vào việc duy trì sức bền kinh tế.Phản ứng của Đô la Úc
Trên thực tế, các tỷ lệ không thay đổi cho thấy các quan chức tiền tệ có thể đang đánh giá các điều kiện tín dụng trung hạn. Một sự cắt giảm sẽ phản ánh mối lo ngại về nhu cầu nội địa đang giảm sút hoặc việc tiếp nhận cho vay chậm, đặc biệt là trong lĩnh vực bất động sản. Vì vấn đề này không xảy ra, điều này cho thấy chúng ta có thể không thấy các dấu hiệu cảnh báo đủ mạnh để can thiệp thêm ngay bây giờ. Đối với những người trong chúng ta theo dõi phản ứng thị trường một cách chặt chẽ, kiểu tạm dừng này cung cấp một chút rõ ràng nhưng cũng làm thu hẹp niềm tin hướng tới các loại tiền tệ có độ nhạy cao. Sự tăng 0.20% của đô la Úc so với đồng đô la Mỹ, đẩy AUD/USD lên 0.6389, cho thấy một số sự định vị đầu cơ liên quan đến tâm lý chung xoay quanh tăng trưởng của Trung Quốc. Mặc dù động thái này là khiêm tốn, nhưng vẫn là phản ứng với kỳ vọng rằng bất kỳ hỗ trợ thêm nào—nếu và khi nó đến—sẽ không quá xa vời. Sự tăng này cũng phản ánh sự điều chỉnh ngắn hạn nhiều hơn là các yếu tố cơ bản dài hạn. Hiện tại, điều này có tính chất kỹ thuật hơn là vĩ mô. Vai trò của Yi với tư cách là thống đốc PBoC vẫn phù hợp với các ưu tiên của nhà nước do cấu trúc đề cử thông qua Hội đồng Nhà nước và ảnh hưởng của Đảng Cộng sản Trung Quốc, có nghĩa là ngân hàng trung ương không hoạt động độc lập theo cách như phương Tây thường hiểu. Khi chúng ta theo dõi các quyết định của họ, không chỉ đơn thuần là nơi mà tỷ lệ đang ở đâu, mà còn là lý do tại sao chúng vẫn ở đó. Ở đó chi tiết là rất quan trọng. Sử dụng các công cụ như tỷ lệ repo đảo ngược bảy ngày cùng với LPR mang lại cho PBoC một phạm vi hoạt động rộng lớn, ngay cả khi các tỷ lệ không thay đổi. Chúng ta cần theo dõi chặt chẽ các hoạt động thanh khoản và các chuyển biến về nguồn vốn, đặc biệt là trong các thời điểm cuối tháng hoặc trước khi có các dữ liệu lớn. Những tín hiệu nhỏ hơn thường nói cho chúng ta nhiều hơn cả những thông báo chính thức. Và trong khi Trung Quốc duy trì kiểm soát chặt chẽ đối với hệ thống ngân hàng của mình, những năm gần đây đã chứng kiến 19 ngân hàng tư nhân tham gia vào thị trường dưới sự giám sát nghiêm ngặt. Các nhà cho vay như WeBank và MYbank, được hỗ trợ bởi Tencent và Ant tương ứng, cho thấy nỗ lực của Bắc Kinh trong việc thúc đẩy cho vay kỹ thuật số—miễn là những đổi mới đó vẫn nằm trong một phạm vi kiểm soát. Điều này cho thấy một hành động cân bằng: mở đủ để hiện đại hóa, nhưng đóng đủ để quản lý rủi ro và tránh sự bất ổn.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
