Thay Đổi Mức Giữa Và Cảm Xúc Thị Trường
Sự thay đổi trong mức giữa của đồng nhân dân tệ, được công bố hàng ngày bởi ngân hàng trung ương, cho thấy một nỗ lực liên tục để hướng dẫn cảm xúc thị trường trong khi duy trì một mức độ linh hoạt nhất định. Mức 7.2110, yếu hơn đáng kể so với các mức cố định hàng ngày trước đó, cho thấy một lập trường chính sách cho phép sự giảm giá tiếp theo. Khi xem xét rằng đồng tiền này được phép di chuyển trong một khoảng hẹp chỉ hai điểm phần trăm xung quanh tỷ giá trung tâm, mức giữa thấp hơn này đưa ra một gợi ý mạnh mẽ cho các nhà tham gia thị trường. Dựa trên các mức mới nhất, các nhà giao dịch đang nhận được một tín hiệu rõ ràng – các nhà chức trách không can thiệp mạnh để ngăn chặn sự suy yếu của đồng tiền. Đây không phải là một cách tiếp cận thả lỏng, nhưng nó đã được điều chỉnh. Các công cụ chính sách vẫn hoạt động, nhưng không được sử dụng với lực lượng mạnh mẽ. Ở giai đoạn này, hành vi thiết lập tỷ giá ngụ ý sự khoan dung cho một đồng nhân dân tệ mềm hơn, có thể để hỗ trợ các nhà xuất khẩu giữa tình hình tiêu thụ nội địa yếu hơn và đầu tư chậm chạp. Đội ngũ của Yi dường như đang quản lý mong đợi thay vì áp đặt kiểm soát nghiêm ngặt. Điều này có thể ảnh hưởng đến giá cả tương lai và các mô hình biến động ngắn hạn. Ấn tượng của chúng tôi là các biến động ngụ ý có thể bắt đầu tăng lên nếu tông màu này duy trì trong hai tuần tới. Mức giao ngay có thể chỉ ra một khoảng rộng hơn xung quanh 7.20, nhưng chính mức giữa hàng ngày cần được đo lường kỹ lưỡng hơn. Chúng ta không thể bỏ qua rằng mức cố định đóng cửa yếu hơn đáng kể so với mức mà thị trường đã bắt đầu. Khoảng cách đó, được xem trong bối cảnh với việc thiết lập mức giữa của ngày hôm đó, cho thấy áp lực thị trường đang nghiêng về phía giảm. Nó cũng cho thấy có không gian cho các hợp đồng tương lai yếu hơn, nhưng không một cách mạnh mẽ.Phản Ứng Thị Trường Và Biến Động
Các bàn phái sinh nên xem xét liệu các tùy chọn có bị định giá sai dưới các giả định trước đó về mức sàn hay không. Dải không bị dịch chuyển, nhưng niềm tin về việc chúng ta gần tới rìa dưới của nó đang trong trạng thái biến đổi. Gần đây, việc công bố hàng ngày mức giữa thường được sử dụng để neo giữ kỳ vọng một cách thầm lặng, nhưng các thiết lập của tuần này không cảm thấy tinh tế — chúng có vẻ khá rõ ràng. Với biến động bị kiềm chế nhưng hướng đi đang hình thành, chúng tôi tin rằng các nguy cơ gamma nên được xem xét thường xuyên hơn. Tốc độ điều chỉnh cho chúng ta biết không nên giả định bất kỳ sự phục hồi ngay lập tức nào. Các nhà giao dịch sẽ phải đánh giá lại các chiến lược phòng hộ delta, đặc biệt là nơi chuyển động tiền tệ có ảnh hưởng gián tiếp đến các tài sản rủi ro khác. Hơn nữa, cấu trúc kỳ hạn của biến động có vẻ hơi đảo ngược ở một số phần, điều này không phải là phổ biến trong cặp này. Trong khi điều này có thể điều chỉnh, nó cũng cho thấy rằng các nhà tham gia có thể đang chuyển sang các kỳ hạn ngắn hơn, mong đợi những động thái được thúc đẩy bởi chất xúc tác. Sự ổn định dự kiến đã thấy trong quý này có thể đang phai nhạt. Điều kiện thanh khoản tương đối êm ả, nhưng điều đó không có nghĩa là chúng ta nên dựa vào các chế độ tẻ nhạt sẽ tiếp tục. Khi mức giữa lệch xa hơn so với hành động giao ngay có thể được biện minh, đó là một cảnh báo để chuẩn bị thay vì một lời nhắc để đáp ứng. Chúng tôi sẽ theo dõi mức cố định buổi sáng chặt chẽ hơn, đặc biệt là trong cách nó tương tác với các phát triển qua đêm. Trong khi chờ đợi, các sản phẩm delta one có thể cung cấp sự tiếp xúc mượt mà hơn trong khi các chỉ số biến động thu thập thêm hình dáng. Từ góc độ điều chỉnh rủi ro, mức cược ngụ ý giảm cho thấy xác suất của các động thái chỉ theo hướng mạnh mẽ đã bị đánh giá thấp, và chúng ta không nên bỏ lỡ lớp đệm thu hẹp mà một dải hẹp đôi khi có thể cung cấp khi kỳ vọng thay đổi mà không có cảnh báo.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
