Hành Vi Nhà Đầu Tư và Diễn Biến Thị Trường
Những biến động tuần trước trên các sàn giao dịch châu Âu đã vẽ nên một bức tranh phức tạp về hành vi nhà đầu tư. Sự nghiêng giữa lợi nhuận và thua lỗ trong các chỉ số khu vực cho thấy sự bất ổn trong nhiều lĩnh vực, với dữ liệu tích cực trong nước ở một số khu vực va chạm với áp lực bên ngoài và tâm lý thận trọng toàn cầu. Vào thứ Sáu, sự tăng nhẹ của FTSE 100 nổi bật trong bối cảnh tăng trưởng chung đang bị stagnation. Mức tăng của nó dường như được bảo đảm hơn vào sự chuyển mình sang các cổ phiếu phòng vệ và liên quan đến hàng hóa hơn là một sự lạc quan mới. Sự rút lui nhẹ của Stoxx 600—mặc dù tuần kết thúc có phần bình yên hơn—khẳng định lo lắng về kinh tế vĩ mô vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến sức mạnh tại địa phương. Chúng tôi nhận thấy chỉ số DAX chịu áp lực liên tục, mất 1,5% trong suốt tuần. Cổ phiếu Đức đặc biệt có vẻ bị đè nén bởi nhu cầu công nghiệp chậm lại và đồng euro mạnh lên, cả hai yếu tố này làm thu hẹp lợi nhuận cho các nhà xuất khẩu. Bên kia sông Rhine, CAC cho thấy sự suy giảm lớn hơn. Mức giảm 2,5% đó có thể phản ánh sự yếu kém trong các công ty trọng điểm về hàng xa xỉ, phản ứng mạnh mẽ với sự thay đổi trong kỳ vọng tiêu dùng, đặc biệt là ở châu Á. Di chuyển xuống phía nam, mức giảm 2,0% trong MIB của Ý tương ứng với sự lãnh đạo ngân hàng yếu và sự điều chỉnh lợi nhuận kém sôi nổi. IBEX của Tây Ban Nha cũng giảm nhẹ dưới áp lực ít nghiêm trọng hơn. Đặt trong bối cảnh, những sự điều chỉnh này phản ánh sự do dự hơn là sự đảo ngược—hơn một sự điều chỉnh lùi hơn là một sự chuyển hướng.Đọc Hiện Tượng Biến Động và Chiến Lược Định Vị
Đối với bản thân chúng tôi, bất kỳ sự tập trung nào bây giờ cũng hướng tới việc đọc biến động ẩn cùng với động lực chéo tài sản. Giá quyền chọn hướng tới tuần tới cho thấy các nhà giao dịch vẫn đang phòng ngừa cho những cú bùng nổ theo cả hai hướng, mặc dù độ lệch có vẻ ít bị phóng đại hơn so với đầu tháng. Sự giảm nhiệt vào thứ Sáu, mặc dù được chào đón, nhưng không thay đổi những lo ngại cơ cấu phát sinh từ sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ và các điều chỉnh trong triển vọng kinh tế—không ít từ các ngân hàng trung ương ở Mỹ và khu vực euro. Các biến động ngắn hạn đang được hình thành gần như theo thời gian thực bởi dữ liệu bất ngờ và tinh tế chính sách, được khuếch đại bởi khối lượng giao dịch mùa hè mỏng hơn. Nhìn về những ngày tới, việc định vị của chúng tôi phải xem xét khả năng có những sự xoay chuyển đột ngột, sắc nét—thường bị phóng đại trong những tuần không có trọng tâm. Theo những nhận xét mới nhất của Jackson vào đầu tuần trước, có vẻ như hướng dẫn lãi suất vẫn phụ thuộc nhiều vào dữ liệu. Điều đó giữ cho con đường trở nên không rõ ràng hơn đối với các lĩnh vực thường nhạy cảm với những thay đổi trong tỷ lệ chiết khấu. Với các đường cong lợi suất trên trái phiếu chính vẫn đang phẳng hơn, đặc biệt là trong trái phiếu Đức và Vương quốc Anh, cơ hội có thể nằm ở việc giảm thiểu sự tiếp xúc với các chu kỳ dựa trên lãi suất và tập trung mạnh mẽ hơn vào các công cụ phòng ngừa. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
