Áp lực từ Thị Trường Trái Phiếu
Tình huống hiện tại cho thấy sáng kiến để tham gia phụ thuộc vào Trump, khi thị trường trái phiếu đối mặt với nhiều áp lực. Nếu không có sự giao tiếp kịp thời, sự bất định có thể tiếp tục chi phối các thị trường quốc tế. Mặc dù những do dự ngoại giao gần đây đang tồn tại, nhưng sự thiếu đối thoại đã bắt đầu ảnh hưởng đến các chỉ số tài chính rộng lớn hơn, đặc biệt là những chỉ số liên quan đến kỳ vọng lãi suất và rủi ro thời gian đáo hạn. Lợi suất trái phiếu đã phản ứng bằng các biến động không đều, trong khi sự biến động ngụ ý trên thị trường quyền chọn đã mở rộng, phản ánh sự mơ hồ giảm sút về phương hướng chính sách thương mại. Những diễn biến này chỉ ra một thông điệp rõ ràng: quá trình xác định giá cả trong các công cụ nhạy cảm với lãi suất đang suy yếu, không phải do các chỉ số trong nước, mà vì sự im lặng bên ngoài. Càng để lâu khoảng trống này, các nhà giao dịch sẽ càng phụ thuộc nặng nề vào các mức độ kỹ thuật và dòng chảy dựa trên cảm xúc, giảm thiểu ảnh hưởng của các yếu tố vĩ mô truyền thống.Ảnh hưởng đến Thị Trường Hoán Đổi
Các nhà giao dịch trái phiếu, đối mặt với các phiên giao dịch không thanh khoản, đã buộc phải giảm ngắn thời gian trong cách định vị của họ. Định giá rủi ro không còn được hình thành chỉ bởi các thông báo kinh tế, mà còn phụ thuộc vào những giả định về rủi ro lớn và tâm trạng chính trị. Sự miễn cưỡng trong việc tham gia ngoại giao có thể kéo dài mô hình mơ hồ này vào vài tuần tới. Xét điều này, chúng tôi đang chọn cách xem xét lại độ nhạy delta trong các tùy chọn có kỳ hạn dài hơn. Thời gian không chắc chắn, với cam kết đi lại ra nước ngoài làm chậm bất kỳ đột phá nào, đã thêm một lớp khác vào các thị trường đã bị mất phương hướng. Vì không có sự làm rõ ngay lập tức được mong đợi, hành vi này phải được dự đoán sẽ tiếp tục gây áp lực lên các giả định tương quan. Trong thị trường hoán đổi, chúng tôi thấy có nhiều thiên lệch rõ ràng hơn ủng hộ bảo vệ hơn là mang lại lợi tức — một dấu hiệu cho thấy các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho các thông báo bất ngờ về quy trình hoặc thuế quan thay vì tin tưởng vào các chuyển biến chính sách suôn sẻ. Đây không phải là trạng thái tránh rủi ro, mà là trạng thái không biết rủi ro. Hiện tại, không còn nhiều giá trị trong việc kỳ vọng vào sự trở lại của thanh khoản ổn định. Thay vào đó, có giá trị trong việc quan sát các điểm uốn nơi khối lượng và hành động giá không còn liên kết với nhau, đặc biệt là trong các chênh lệch hẹp của các dẫn số hàng đầu trên các sản phẩm phái sinh giao dịch qua sàn. Tóm lại, sự thận trọng không liên quan đến cảm xúc — nó liên quan đến cơ chế. Chúng tôi đang điều chỉnh lại các vị thế với sự chú ý sát sao đến các đường cong biến động và phản ứng gamma. Những quan điểm hướng về một chiều không quan trọng bằng khả năng phản ứng của các cấu trúc phòng ngừa. Sáng kiến, hay thiếu vắng, từ các nhà hoạch định chính sách đã hình thành những gì mà các thị trường đang chuẩn bị cho. Hành động giá đang phản ánh điều này. Một người nên hành động theo từng lớp, không phải theo từng khối. Những đánh giá ban đầu có thể định giá sai các tín hiệu trong tương lai, và chúng tôi đã lưu ý rằng các công cụ có thời gian ngắn đang phản ứng mạnh mẽ hơn với các tín hiệu nhỏ. Thông điệp không nằm ở kết quả, mà ở sự chấp nhận rộng rãi rằng các sự kiện có thể thay đổi đột ngột. Trong các tuần yên tĩnh, việc định vị như thể sự rõ ràng đang ở ngay góc đường đã tốn quá nhiều chi phí. Tốt hơn là cấu trúc cho sự bất ổn hơn là chờ đợi xác nhận có thể không bao giờ đến.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
