vấn đề thực sự chứ không phải rủi ro trừu tượng
Dalio chỉ ra một loạt các vấn đề thực sự thay vì những rủi ro trừu tượng. Ông nói rằng Hoa Kỳ đang tiến gần hơn đến một sự suy giảm, không nhất thiết chỉ vì một chính sách duy nhất, mà do sức nặng kết hợp của thuế quan, căng thẳng chính trị và mức nợ gia tăng. Việc hoãn thuế quan mới nhất không phải là một giải pháp—chỉ là một tạm dừng. Những loại tạm dừng này trong lịch sử đã chứng minh không đáng tin cậy nếu những bất đồng cơ bản vẫn tồn tại. Những nhận xét của ông không nên được coi là dự đoán một sự suy giảm chắc chắn, mà là một lời cảnh báo rằng cấu trúc kinh tế đang chịu áp lực đáng kể từ nhiều hướng khác nhau. Điều này không chỉ liên quan đến thuế quan mà còn về thời điểm và ảnh hưởng của chúng đối với các chuỗi cung ứng toàn cầu. Thuế quan thường làm tăng chi phí cho các doanh nghiệp, điều này có thể làm giảm biên lợi nhuận hoặc đẩy giá cả lên cao hơn đối với người tiêu dùng. Khi các thị trường không thể định giá những ảnh hưởng này một cách nhanh chóng hoặc rõ ràng, sự không chắc chắn gia tăng trên các hợp đồng có cơ chế thanh toán kéo dài, đặc biệt trong các chiến lược phòng ngừa liên quan đến dòng hàng hóa hoặc các đường cong phức tạp. Quá khứ thường cho chúng ta biết những gì là có thể, nhưng không phải những gì có khả năng xảy ra—do đó, các nhà giao dịch cần chuẩn bị cho cả những đợt tăng vọt về sự biến động và các giai đoạn kéo dài với ít sự rõ ràng về phương hướng. Sự nhấn mạnh của ông về nợ và thâm hụt không nên bị bỏ qua. Khi ngân sách mở rộng và các khoản thanh toán lãi suất trở thành một phần lớn hơn trong chi tiêu của chính phủ, các thị trường sẽ phản ứng. Mức độ đòn bẩy cao làm giảm tính linh hoạt, và các ngân hàng trung ương có thể có ít công cụ còn lại để làm dịu bất kỳ sự suy giảm nào trong tương lai. Điều này có nghĩa là đơn giản: bất kỳ thứ gì có độ nhạy cảm về thời gian, từ trái phiếu dài hạn đến các đợt chênh lệch liên quan đến lãi suất, cần được theo dõi thường xuyên hơn và điều chỉnh một cách linh hoạt hơn.duy trì sự linh hoạt trong môi trường thay đổi
Việc xây dựng vị trí mạnh mẽ là điều cần thiết ngay bây giờ. Chúng ta có xu hướng đánh giá thấp mức độ nhanh chóng mà mọi thứ có thể chuyển từ ổn định sang hỗn loạn. Không phải vấn đề liệu điều tồi tệ nhất có xảy ra hay không; mà là liệu mô hình của bạn có bao gồm những rủi ro đầu đuôi và bạn đã đo lường tác động của chúng hay chưa. Khi các nhà giao dịch bị cuốn vào những cực đoan, thiệt hại thường không nằm trong giao dịch chính nó—mà nằm trong những giả định phía sau biên, sự phá vỡ tương quan, hoặc những cược biến động sai. Từ góc độ giá trị tương đối, bối cảnh vĩ mô kiểu này không nhất thiết dẫn đến một sự rút lui hoàn toàn. Thường có những sự vượt qua trong một loại tài sản, tiếp theo là những phản ứng chậm trễ ở nơi khác. Việc theo dõi các dòng chảy giữa các thị trường và tương quan ngụ ý có thể cung cấp cho chúng ta nhiều hướng dẫn hơn so với các dự báo kinh tế vào lúc này. Hành động giá thường truyền tải câu chuyện sớm hơn. Áp lực địa chính trị, như những gì Dalio ám chỉ, thay đổi nơi mà vốn cảm thấy an toàn. Nếu các quy tắc thay đổi hoặc các nền kinh tế trở nên ít cởi mở hơn, thì các giả định xung quanh mức phí thanh khoản và sự tin cậy của các bên đối tác sẽ bị thử thách. Các lựa chọn có độ thanh khoản kém có thể thấy nhiều sự quan tâm hơn, khi các nhà đầu tư tìm kiếm cách để duy trì tham gia mà không có độ nhạy cảm lớn về phương hướng.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
