Thái độ cứng rắn của Washington
Cập nhật này báo hiệu một thái độ cứng rắn từ Washington trong việc bảo vệ các ngành công nghiệp trong nước, đặc biệt là những ngành liên quan đến công nghệ chiến lược. Việc tiếp tục áp dụng mức thuế 20% đối với các thiết bị điện tử cốt lõi như điện thoại thông minh và máy tính cá nhân không còn là một sự kiện nổi bật, nhưng những hệ quả rộng hơn từ việc gợi ý “thuế đặc biệt” thì xứng đáng được chú ý. Những chính sách này có thể nhắm vào các hàng hóa cụ thể nhưng thiết yếu – có thể là các linh kiện chính xác hoặc các bộ phận nhỏ hỗ trợ cho các quy trình sản xuất lớn hơn. Bất kỳ động thái nào theo hướng này có thể làm gián đoạn các chuỗi cung ứng trung gian dựa vào các nguồn nhập khẩu tiết kiệm chi phí. Vì giá của chất bán dẫn có thể thay đổi nhanh chóng dựa trên các kỳ vọng giao thương, người ta có thể kỳ vọng sự gia tăng trong sự biến động ngắn hạn. Không nhất thiết là một cú swing mạnh, nhưng nhiều khả năng sẽ là một sự chao đảo đều đặn – tâm lý thị trường thường nhạy cảm khi cấu trúc thuế quan đang được gợi ý mà không có sự rõ ràng đầy đủ. Các nhà giao dịch sẽ nhớ những mô hình tương tự lần trước khi thuế quan cao được điều chỉnh; quyền lực định giá đã chuyển dịch nhanh hơn so với khả năng điều chỉnh hàng tồn kho. Chúng tôi đã tận dụng khoảnh khắc đó để xem xét lại độ nhạy delta và điều chỉnh lại các hợp đồng có độ nhạy gamma cao. Quyết định đó đã đáp ứng tốt trong việc làm giảm chi phí phòng ngừa. Trong khi hầu hết mọi người dường như tập trung vào điện thoại thông minh và máy tính xách tay, lực tác động thực sự có thể nằm ở những lĩnh vực ít được chú ý hơn. Thiết bị hỗ trợ cơ sở hạ tầng máy chủ hoặc hệ thống nhúng cao cấp thường di chuyển cùng với chip, nhưng phản ứng nhanh hơn khi thuế suất tăng bất ngờ. Hãy chú ý đến vị trí ở đó. Những ai nắm giữ vị thế dài nên tìm thấy rằng mức phí bảo hiểm của họ có thể được đấu thầu ngày càng cao trong các phiên buổi chiều, đặc biệt nếu thanh khoản giảm ảnh hưởng đến các khối giữa trưa.Cơ hội trong việc chênh lệch hợp đồng tương lai
Hơn nữa, hướng đi tương lai từ cuộc xem xét có thể tạo ra các cơ hội bên ngoài các tùy chọn. Chênh lệch hợp đồng tương lai có thể không bắt kịp ngay lập tức – hãy chú ý đến các chênh lệch lịch trung tâm quanh các phản ứng lợi nhuận quý 3. Đó là nơi tiếng ồn giao dịch đã chuyển thành hiệu suất ở cấp công ty. Chênh lệch giữa các mã liên quan có thể mở rộng không tự nhiên khi chính sách thuế quan tập trung vào các lĩnh vực có sự đa dạng hóa hạn chế. Bằng mọi giá, hãy để các vị trí phản ứng một cách linh hoạt, không phản ứng một cách thụ động. Chúng tôi đang theo dõi thị trường để tìm kiếm các xu hướng vi mô trong phản ứng phòng ngừa: đặc biệt là sự gia tăng việc viết quyền chọn bán trong các tháng hợp đồng sau tháng 9. Đó là một dấu hiệu cho thấy một số người đang tìm cách định giá thấp rủi ro trong tương lai, một thiết lập thuận lợi cho các giao dịch ngược chiều. Những kiểu sai lệch định giá cấu trúc như vậy không kéo dài khi các danh mục lớn cân bằng lại. Các tuyên bố được đưa ra vào cuối tuần đã tạo ra một làn sóng qua các đường cong độ biến động ngụ ý, đặc biệt là trong số các công cụ liên quan đến chất bán dẫn. Chúng tôi đã quan sát thấy một sự đảo ngược nông ở phía trước và một sự tăng dốc tinh tế ở các tháng hoãn lại. Đó là một mô hình phản ứng gợi ý sự thận trọng—không phải hoảng loạn, nhưng chắc chắn là một sự điều chỉnh lại rủi ro giao dịch vượt quá những gì đã được định giá vào đầu quý này. Hãy mong đợi sự thay đổi sắc nét hơn trong lãi suất mở ở các khối hợp đồng có khối lượng thấp khi cuộc xem xét tiến triển. Sự chú ý nên tập trung vào các công cụ kết nối với cả hàng tiêu dùng phía hạ nguồn và thiết bị vốn phía thượng nguồn. Việc kiểm tra thường xuyên các tương quan giữa các tài sản sẽ trở nên có giá trị hơn nếu việc thực hiện các nghĩa vụ mới đi chệch khỏi thời gian mong đợi. Hãy chú ý đến bất kỳ sự phân kỳ nào giữa các công ty công nghiệp của Mỹ và các giỏ công nghệ châu Á—những điểm hòa vốn đó có thể hoạt động như một chỉ báo cảnh báo sớm cho các lĩnh vực nhạy cảm với thương mại.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
