Euro đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2023, cùng với sự gia tăng của bảng Anh, franc Thụy Sĩ và yên Nhật. Giá vàng cũng đang tăng, hiện ở khoảng 3185. Các cuộc thảo luận gần đây cho thấy có thể sẽ có những nỗ lực để ảnh hưởng đến sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. Những nhận xét từ Collins của Fed chỉ ra hiệu suất tích cực và tính thanh khoản trong các thị trường tài chính. Ngoài ra, đã xuất hiện những chỉ trích về tác động của một số chính sách kinh tế đối với tăng trưởng và lạm phát. Sự giảm sút niềm tin vào Mỹ dường như đang góp phần vào sức hấp dẫn của các loại tiền tệ thay thế cạnh tranh cho vị thế dự trữ. Tập hợp những chuyển động này phản ánh một sự thay đổi tâm lý rộng rãi hơn, với nhu cầu gia tăng đối với các tài sản ngoài đồng đô la khi các yếu tố chính trị và vĩ mô tạo ra căng thẳng xung quanh chủ quyền của ngân hàng trung ương. Sự gia tăng của euro, hiện ở mức chưa từng thấy kể từ giữa năm 2023, là một phần mở rộng của xu hướng rộng hơn—các nhà đầu tư đang tìm kiếm nơi lưu trữ giá trị ổn định, đặc biệt khi những bất ổn trong nước tại Hoa Kỳ ngày càng trở nên khó bỏ qua. Sự chuyển động đi lên tương tự trong bảng Anh và franc nhấn mạnh rằng thị trường không đang suy đoán mù quáng; thay vào đó, vốn dường như đang chảy vào các khu vực được coi là ổn định về chính trị và tài chính. Sự leo thang của vàng lên khoảng 3185 nhấn mạnh sự thay đổi này trong sở thích. Khi sự hứng thú đối với tài sản được chính phủ bảo lãnh giảm dần, sự chú ý đương nhiên quay về kim loại, đặc biệt là những kim loại được coi là không liên quan đến ý định của ngân hàng trung ương hoặc rủi ro chủ quyền. Nếu đồng đô la đang bị giảm giá một cách âm thầm, đáng để theo dõi cách định vị trong các thị trường quyền chọn và hợp đồng tương lai—đặc biệt là trong các hợp đồng liên kết với các cặp tiền tệ chính và hàng hóa. Từ góc nhìn của chúng tôi, có một sự thu hẹp trong việc chấp nhận tính không thể đoán định của chính sách. Sự đảm bảo của Collins về tính thanh khoản có thể nhằm làm dịu tâm lý, nhưng những sự đảm bảo như vậy đến vào thời điểm mà nhận thức về tính trung lập của các tổ chức đã bị thử thách. Sự chỉ trích về hiệu suất chính sách, đặc biệt là trong việc quản lý tính bền vững của nợ trong khi kiềm chế áp lực giá cả, chỉ làm tăng thêm mong đợi về những thay đổi tiếp theo trong sự định hình vốn. Chúng tôi hiện đang thấy rằng sự tự tin không bị suy giảm bởi một sự kiện nào, mà bởi sự tích lũy chậm rãi các điểm ma sát. Trong những tuần tới, các mô hình định giá nên tính đến sự biến động mới trong độ nhạy cảm với lãi suất. Sự chuyển hướng sang các loại tiền tệ thay thế gợi ý về định hình lâu dài, không chỉ là tiếng ồn. Nếu có một sự điều chỉnh đang diễn ra, đáng lưu ý rằng các mức kỹ thuật đang hoạt động giống như những lối vào hơn là rào cản—đề xuất có niềm tin đứng sau những chuyển động này. Vol có thể sẽ mở rộng, và chênh lệch giữa các quyền chọn có thể phản ánh sự không chắc chắn lớn hơn đối với các công cụ liên kết với đồng đô la.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.