Thương Mại và Nhu Cầu Nội Địa
Những gì chúng tôi thấy ở đây có thể không chỉ liên quan đến thương mại. Các nhà xuất khẩu Đức có thể đang hưởng lợi từ nhu cầu nội địa suy yếu, đặc biệt nếu các hộ gia đình và doanh nghiệp đang cắt giảm nhập khẩu. Có thể cũng có một số hiệu ứng cơ sở đang phát huy tác dụng — số liệu tháng Giêng đã tương đối thấp. Sự khác biệt chỉ trong một tháng cho thấy hoặc là sự cải thiện mạnh mẽ trong hoạt động xuất khẩu, một sự giảm trong nhập khẩu năng lượng, hoặc có thể cả hai. Một mùa đông ôn hòa và giá năng lượng giảm có thể đã đóng một vai trò, làm giảm gánh nặng thanh toán bên ngoài. Đối với những người có vị thế trong các công cụ nhạy cảm với lãi suất, chúng tôi đang chú ý đến cách mà thương mại ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách tiền tệ rộng hơn. Một cán cân ngoại thương mạnh hơn, trong cách riêng, không làm thay đổi số đọc lạm phát. Nhưng khi kết hợp với giá nhập khẩu giảm, đặc biệt từ năng lượng, điều này có thể gây áp lực lên lạm phát tổng thể.Thặng Dư và Chính Sách Tiền Tệ
Điều đó nói rằng, thặng dư chính nó có thể không đủ để điều chỉnh chính sách của bất kỳ ngân hàng trung ương lớn nào, mặc dù nó tạo ra một chút không gian hơn cho sự thở phảo tài khóa trong nước. Berlin có thể dưới ít áp lực hơn để kích thích nhu cầu nếu khu vực bên ngoài đang đóng góp tốt. Các nhà đầu tư và nhà giao dịch tập trung vào chênh lệch lãi suất có thể muốn theo dõi xem xu hướng tài khoản vãng lai này có duy trì vào quý 2 hay không.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
